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10月18日:一个近期企业并购的案例

2023-10-18 18:10阅读:
10月18日:一个近期企业并购的案例

8月底,法国美妆巨头欧莱雅集团宣布收购澳大利亚伊索Aesop,交易价格为25.8亿美元,大约合人民币188.7亿元,是5倍市销率的高价,一般情况下,美妆市场市销率为3-4倍。这是欧莱雅集团历史上最大一笔收购,2008年其收购圣罗兰也不过花费了17亿欧元,大约合人民币133.3亿元。这个案例受关注度比较高,出售消息放出后,吸引了很多集团竞争收购,甚至包括一些私募基金。
从这个案例我们能够明白,好的项目永远是资金追求的对象,哪怕是价格比较高。伊索创立于1987年,是由墨尔本美发师Dennis Paphitis创立的澳大利亚品牌,在产品研发上,追求成分越简单越好,始终保持慢且少的上新频率,并不是一味讨好市场。但由于产品质量过硬,销售额10年翻了近20倍,
2012年其净销售额不到人民币2亿元,2022年达到37亿元。根据Natura&Co财报,2018年至2022年的五年,净销售额分别为14.03亿元、17.57亿元、26.36亿元、34.3亿元和35.7亿元,基本每年有25%以上的增速。
从这个案例可以看出,好的项目意味着成长。从其诞生就面临资本的竞购,2009年澳大利亚私募基金 Harbert Private Equity 就开始进行股权投资。2013年,巴西Natura & Co将这部分股权大约40%全部收购,同时从创始人手里收购了25%的股权,取得彻底控制权。然后就是今年的转让,在这个过程中,投资与股权获利体现得淋漓尽致,我们也可以借鉴到,投资行为还是应关注成长,这样无论哪个时间节点进入,都会获利,只不过是获利多与少的差别而已。

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