从货币供给看，虽然美联储在加息紧缩，但全球总体上还是扩张的货币政策，也实行了扩张的财政政策，为了促进经济恢复和增长。市场流动性总体上是充足，至于资金在哪里那是另一回事。明显，资本市场比实体企业风险是低一些，所以不能主观认为资本市场风险大。
指数是由大象股拉起来和护持的，主要是资金向大指标股的转移形成的，由于他们在指数中权重很大，是指数相对稳定。历史看，权重股能有稳定指数行情，有利于稳定投资情绪，但是带动整体股市需要合力，资金供给充足才可以，仅靠指标股不能形成牛市，在资金有限时，大的指标股的上涨资金要么来自增量，要么来自其他股，指标股涨以吸水效应构成指数行情。对于具体板块而言，基本面好的消费、医药