现金分红股价上涨奥秘与“烟蒂”股投资策略

现金分红股价能上涨？没错，这就是我的观点。一般A股投资者认为现金分红不就是把钱从股东的左口袋装到右口袋，没有区别，反而是送配股票倒是能使股价能上涨。但我认为送配股票没有实质意义，而现金分红对于那些股价低于净资产的股票来说，是增加价值的。为什么呢？
举个极端的例子。
L公司过去赚了些利润，但是最近几年不赚钱，公司净资产为1元，公司决定收缩经营，把以前累计的利润0.5元返还给股东。然后我们来看在不同市场价格条件下，公司的价值是怎么样变动的。
H股市场，因为公司近几年都不赚钱，股价跌破净资产，只有0.5元，市净率为0.5倍，投资者一年前0.5元买了该股，一年后，收到0.5元股息，不赔不赚。问题来了，股价0.5元分红0.5元，除息后股价应该为0，但是股价却多少会上涨，因为还有0.5元的净资产在上市公司里，如果还按0.5倍市净率估值，这块价值还有0.25元。投资者手中股票价值加股息就有0.75元，较一年前投入的0.5元，增长了50%。这就是我说的现金分红股价上涨的情况，现金分红增加了股票的价值。
Z股市场，还是该公司，以重置价值或者账面价值定价，股票价格跟净资产一样都是1元，投资者一年前1元买了该股，一年后收到股息0.5元，股票价格除息到0.5元，投资者手中还是1元，收益率为0，跟L公司没赚到钱是一致的。
A股市场，L公司股票以预期、增长空间、概念等因素定价，股价贵得离谱，卖到10元，市净率10倍，投资者一年前以10元买了该股，一年后听到公司利润分配决定，傻了眼，成长概念变成熟概念，收到股息0.5元，股票价格除息到9.5元，可9.5元，对于只剩下0.5元净资产，市净率是19倍，如果还按10倍估值，股价要下跌到5元，这时投资者手中只剩下5.5元，亏损45%。这种情况下分红减少了股票价值。
对应上述极端例子的现实情况是，港股一些跌破净资产的股票突然宣布大幅提高股息，哪怕经营业绩是下滑的股价也会大幅上涨，例如映美控股、先传媒等。而A股市场，市场都喜欢炒作，不喜欢现