（转发-棉花-）期货周报__20231105
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棉花：ICE棉价上周大幅下滑，12月合约跌破80美分一线，我们认为，一方面是受中国棉花期货价格大跌带动，市场担心中国下游产业疲弱拖累美棉需求；另一方面，宏观经济忧虑及外部市场环境利空影响。上周公布的美棉周度出口签约环比大增：截止10月26日当周，2023/24美陆地棉周度签约10.37万吨，周增146%，其中中国签约7.35万吨。市场对此已有预期，因此提振作用有限，美棉累计签约进度仍大幅落后近期同期。印度CAI最新预测23/24年度印棉产量同比减少7.5%至501.5万吨，这与USDA10月报告预估的544.3万吨差异较大，USDA存在高估的可能。USDA11报告即将于下周公布，关注报告是否会下调23/24年度印度棉花产量及全球需求预估。目前全球棉花消费持续低迷，中国下游纺织产业压力也较大，适逢北半球新棉季节性供应上市期，叠加南半球巴西、澳洲大量的供应，外盘整体弱势格局料将维持。但考虑到中国纺织企业手中还握有大量的进口配额，中国国储经过抛储后也存在轮入进口棉补充库存的需求，因此，在美棉并不宽松的供应形势下，逢低买盘将限制外盘下方空间，支撑位下调至75美分一线。
国内方面，目前北疆新棉交售已近尾声，籽棉收购均价7.5-7.6元/公斤左右，折皮棉成本16800左右；南疆交售近半，籽棉收购价7.2-7.3元/公斤左右，折皮棉成本16000左右。由于期现倒挂幅度较大，轧花厂大多仍难套保，下游纺织企业采购意愿较低。
目前抛储还在持续，随着期价的下跌及下游需求欠佳，储备棉成交率保持低位，有市场传闻抛储将于11月中旬停止，关注政策情况。
下游纱布市场上周继续走弱，成交更为清淡，棉纱贸易商降价抛货，但仍走不动货；纺织企业订单较少，而近期棉花棉纱的快速下行也令客户订单下发节
棉花：ICE棉价上周大幅下滑，12月合约跌破80美分一线，我们认为，一方面是受中国棉花期货价格大跌带动，市场担心中国下游产业疲弱拖累美棉需求；另一方面，宏观经济忧虑及外部市场环境利空影响。上周公布的美棉周度出口签约环比大增：截止10月26日当周，2023/24美陆地棉周度签约10.37万吨，周增146%，其中中国签约7.35万吨。市场对此已有预期，因此提振作用有限，美棉累计签约进度仍大幅落后近期同期。印度CAI最新预测23/24年度印棉产量同比减少7.5%至501.5万吨，这与USDA10月报告预估的544.3万吨差异较大，USDA存在高估的可能。USDA11报告即将于下周公布，关注报告是否会下调23/24年度印度棉花产量及全球需求预估。目前全球棉花消费持续低迷，中国下游纺织产业压力也较大，适逢北半球新棉季节性供应上市期，叠加南半球巴西、澳洲大量的供应，外盘整体弱势格局料将维持。但考虑到中国纺织企业手中还握有大量的进口配额，中国国储经过抛储后也存在轮入进口棉补充库存的需求，因此，在美棉并不宽松的供应形势下，逢低买盘将限制外盘下方空间，支撑位下调至75美分一线。
国内方面，目前北疆新棉交售已近尾声，籽棉收购均价7.5-7.6元/公斤左右，折皮棉成本16800左右；南疆交售近半，籽棉收购价7.2-7.3元/公斤左右，折皮棉成本16000左右。由于期现倒挂幅度较大，轧花厂大多仍难套保，下游纺织企业采购意愿较低。
目前抛储还在持续，随着期价的下跌及下游需求欠佳，储备棉成交率保持低位，有市场传闻抛储将于11月中旬停止，关注政策情况。
下游纱布市场上周继续走弱，成交更为清淡，棉纱贸易商降价抛货，但仍走不动货；纺织企业订单较少，而近期棉花棉纱的快速下行也令客户订单下发节