2020年12月22日
连续两年引领A股的酿酒指数（880380）样本股本月全线开花。今年屡现涨停股霸屏的酒股缘何这么火爆？
本土偏好助推白酒股全面牛市
酒股之牛，牛在连涨两年，称霸A股。酿酒指数2020年飙升一倍，今年截至17日续拉85%，过去7年里累计涨幅为10.8倍。如此惊人的涨势，缘自估值体系的改变。在通达信56个二级行业中，酿酒指数权重已居第二，总市值逾5万亿元。如果算上食品饮料行业的2.6万亿元的市值，衣食住行中的“食”权重已超越市值为7.3万亿元的银行指数。
再往细算，茅台和五粮液已占酿酒行业权重68.2%，如果再加上洋河、泸州老窖和汾酒合计的9053亿元市值，合计占行业权重为86.3%。五家公司动态平均PE为55倍，略高于酿酒行业的52倍，估值体系算是暂时摆脱均值引力，转而向高成长型科技股看齐。目前，创业板和科创板平均PE分别是62倍和95倍。
茅台估值已远离27倍的历史平均PE的锚定陷阱。其最高估值为2007年的102倍，次年一度暴跌63.5%；最低估值为2014年塑化剂风波之后的8.83倍，此后展开了7年大涨逾13倍的辉煌历程。有过深蹲后的磨炼，或许跳得更高。今年6月2日，茅台盘中最高市值为17937亿元，超越工行，成为A股第一大市值股票，由此突破了酒股估值天花板。对标苹果来看，牛市里机构超配效应明显
连续两年引领A股的酿酒指数（880380）样本股本月全线开花。今年屡现涨停股霸屏的酒股缘何这么火爆？
本土偏好助推白酒股全面牛市
酒股之牛，牛在连涨两年，称霸A股。酿酒指数2020年飙升一倍，今年截至17日续拉85%，过去7年里累计涨幅为10.8倍。如此惊人的涨势，缘自估值体系的改变。在通达信56个二级行业中，酿酒指数权重已居第二，总市值逾5万亿元。如果算上食品饮料行业的2.6万亿元的市值，衣食住行中的“食”权重已超越市值为7.3万亿元的银行指数。
再往细算，茅台和五粮液已占酿酒行业权重68.2%，如果再加上洋河、泸州老窖和汾酒合计的9053亿元市值，合计占行业权重为86.3%。五家公司动态平均PE为55倍，略高于酿酒行业的52倍，估值体系算是暂时摆脱均值引力，转而向高成长型科技股看齐。目前，创业板和科创板平均PE分别是62倍和95倍。
茅台估值已远离27倍的历史平均PE的锚定陷阱。其最高估值为2007年的102倍，次年一度暴跌63.5%；最低估值为2014年塑化剂风波之后的8.83倍，此后展开了7年大涨逾13倍的辉煌历程。有过深蹲后的磨炼，或许跳得更高。今年6月2日，茅台盘中最高市值为17937亿元，超越工行，成为A股第一大市值股票，由此突破了酒股估值天花板。对标苹果来看，牛市里机构超配效应明显