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18张图告诉你8个股市规律（二）

2016-01-31 13:36阅读：

http://blog.sina.cn/dpool/blog/u/1053985634

承接昨日文章——


本人一直以为：股票投资既是一门科学，也是一门艺术，永远是在不确定性的市场当中追过高概率的事情。而统计学和概率学在股市当中，有非常重要的作用。最近本人阅读了信达证券的研究报告，该报告精心统计了股市的一般历史规律，本人精选了其中部分图表供大家周末参考！


5估值规律：7倍估值规律
资本市场有其自身规律，也有着估值的上下限。“树不会长到天上去”，脱离资本市场规律的事情不可能长久。 我们列举了全球主要国家和地区的指数的市盈率、市净率、RoE、RoA的走势。 同时，我们还对其出现的频数进行了统计，以便投资者对比目前市场的情况。（注：Bloomberg提取数据有跳跃，我们并未对此数据进行清洗，本文展示的是其原始数据）7倍估值规律：每当PE到7时，市场会反弹。
18张图告诉你8个股市规律（二）
6市场风格：长线投资的价值规律
我们
对A股不同市场风格指数进行对比，寻找各种风格的长期投资价值。对比后发现，在A股中，低估值个股，包括低市盈率和低市净率指数，长期走势均好于中、高估值品种，且其长期收益率要高于上证综指。在资本市场的长线低估值走势较好。小盘股相对较高的成长性带来的收益，使得小市值公司整体超过大市值公司。
然而，我们发现活跃股指数是所有风格指数中收益率最差的风格，热门个股或许不是一个好的投资策略。 低价股指数是所有风格指数中收益率最高的，这与我国投资者机构中，散户占比较多、且金融素养相对较差有关。 亏损指数的牛市中弹性高，但整体收益小于绩优股。
低市盈率指数的长期投资价值凸显
18张图告诉你8个股市规律（二）
低市净率指数，表现出同样选择低估值个股的投资价值
18张图告诉你8个股市规律（二）
不同市值规模，长期投资结构显示，小盘股的成长性带来的投资收益更高。
18张图告诉你8个股市规律（二）
活跃股指数的长期投资价值缺失，而新股指数的波动大于市场整体
18张图告诉你8个股市规律（二）
低价股指数，是所有风格指数中长期受益最高的指数
18张图告诉你8个股市规律（二）
绩优股的长期价值较为明显，但在市场情绪较高时，涨幅未必更高
18张图告诉你8个股市规律（二）
7新股之殇：高收益的不可持续性
由于我国资本市场的结构和上市制度，导致上市公司在上市前报表的盈利能力较高，而一旦上市A股，其整体盈利能力开始下滑。 我们统计了前五年上市公司的RoE分布，结果表明，随着上市时间的延长，低盈利能力的公司开始增加，收益率的众数开始向较低的RoE水平倾斜。 我们还对比了上市公司不同年限的投资价值，上市第一年的投资收益并不好，其后明显好转。
18张图告诉你8个股市规律（二）
8行业联动：行业的月度效应和联动性
我们从行业的月度收益率出发，寻找行业之间的联动性。数据显示，金融行业与其他行业的相关性最小，而在每个月上涨前五名的行业中，银行业出现的次数最多。如果对比市场整体收益率，“综合”行业出现较高超越市场整体涨幅的概率较高。
每个月排名前五的行业，银行行业出现次数最多。



“综合”行业出现较高超越市场整体涨幅的概率较高
18张图告诉你8个股市规律（二）

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盘后感悟
牵一双手，走过风雨，冷了互相取暖，一种付出，两心依靠；同一程路，走进未来，累了互相偎依，一种幸福，相守不弃，一世无悔。
风险提示

本人郑重强调：个人不会从事任何形式的代客理财、分成等非法证券业务，不会有任何形式的个人收款帐号，不会在任何公开场合，推荐任何具体投资标的，文中所提及个股，仅是案例分析，请大家注意擦亮眼睛，谨防上当受骗。

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