2014-2015年十大价值成长牛股盘点之十（深度揭秘）：牧原股份

2016-01-13 20:08阅读：

http://blog.sina.cn/dpool/blog/u/1055769173

2014-2015年十大价值成长牛股的盘点：助于梳理以往投资的心得体会，提炼投资理念，技巧、方法和思路。
前面9期我们分别对牛股之 ”东方财富” ，“银之杰”，“中江地产”，“西部证券”，“恒顺众昇” ，“怡亚通”，“如意集团”,“东方航空”, “信维通信”进行了深度剖析，今天对牛股之十“牧原股份” 进行挖掘研究：
【宏观面政策面基本面技术面的同步共振===大牛股】
下面我们就运用上述四要点逐一揭秘该牛股，希望对大家有所帮助：
一、宏观面
众所周知，自2014年7月以来，中国迎来一波大牛市。其中，2014年7月25日该周K线长阳正式启动，从该位置的2049点，上涨至2015年6月12日该周的最高点5178点，涨幅252.7%。
关于宏观面的具体分析，大家可关注本系列第一篇文章《老余牛股（深度揭秘）|2014-2015年十大价值成长牛股盘点之一：东方财富》。

如下将重点从 政策面、基本面、技术面 对该牛股 “牧原股份” 进行解读：
二、政策面
2.1

生猪养殖行业
我国生猪养殖行业迎来重大发展机遇：

规模化提升。尽管面临一定的资源约束, 我国生猪养殖规模化水平仍有不断提升的“黄金十五年”，驱动力来自于农户散养的不断退出、生猪养殖行业内在的规模经济以及下游需求更偏好规模化养殖企业的产品。
我国猪肉供应产业链的各个环节都处于较为分散的状态，行业整合的空间还很大，来自各环节的整合者都有很大的发展机会；生猪养殖企业未来有望布局全产业链，为其带来更加广阔的发展空间。
猪价反转催化公司股价上涨

生猪价格已经从3月下旬开始上涨，未来几个月供需格局不断改善，猪价的反弹空间大，年内高点突破17元/公斤，而能繁母猪存栏到已经降低到4000 万头以下，可以支持一个比较大级别的猪价反转。
图1过去两轮猪肉大周期价格趋势

图2能繁母猪存栏与生猪存栏走低

三、基本面

3.1 内生性和外延性增长：深耕全产业链,体现协同优势
牧原股份是我国采取全程自养生猪养殖模式中的龙头企业。公司形成了以“自育自繁自养大规模一体化”为特色的生猪养殖模式，形成了集饲料加工、生猪育种、种猪扩繁、商品猪饲养为一体的完整生猪产业链，并通过参股40%的河南龙大牧原肉食品有限公司，介入下游的生猪屠宰行业。公司过去生猪出栏量持续快速增长,14 年总出栏生猪185.9万头，10-14年出栏复合增长率高达51%。

公司深耕全产业链，并通过在各环节形成协同优势以博取溢价并最终落实在较高的综合盈利能力上。我们认为当前公司模式与发展相契合，可享有一定的估值溢价优势，从产业链自上而下看：上游饲料环节产能匹配自身养殖业务，布局小麦产区且全程成本控制；中游养殖环节重视育种实力及技术水平提高，有力提升生产效率；下游屠宰加工环节协助销售，同时有助相关经验和技术的积累。

随着公司产能的逐步上升，加上现在带给生猪行业是一个价格大反转周期，牧原股份必然从中受益良多。
3.3 牧原股份业绩预告情况如下：
§ 2014年业绩预告
从以下红色下划线标注的业绩预告内容看来，该公司在2014年业绩严重下滑，下降比例高达73.6%，这是主要是行业不景气导致。
图3 牧原股份2014年业绩预告

预计2014年度归属于上市公司股东的净利润为80,198,054.82元，比上年同期下降73.60%。业绩变动的主要原因是：
a. 2014年生猪市场低迷，销售价格下跌。公司商品猪全年销售均价为12.84元/公斤，较上年同期下降11.4%；2014年养殖成本与上年同期相比保持稳定。
b. 2014年，公司生产、建设规模继续扩大，银行贷款相应增加，利息支出增加；部分在建工程完工转入固定资产，停止利息资本化。上述因素致使财务费用较上年同期上升35.57%。
从以上看来，牧原股份从2014年的业绩预告中得出，生猪行业不景气，同事公司因为固定投入大又导致财务费用支出较多，从而更加影响了公司的业绩，所以出现这么大的下滑是情理之中的。
§ 2015年业绩预告
从下图中，我们看到，2015年的一季度业绩更是亏损，依然是业绩下滑；二季度开始业绩增长，三季度的净利润更是增长达到7000%以上，此等增幅让我们看到牧原股份不鸣则已，一鸣惊人！
图4 牧原股份2015年业绩预告

预计2015年1-12月归属于上市公司股东的净利润为：56,000万元至60,000万元，比去年同期增加：598.27%至648.15%。业绩变动的原因说明：
1）上述业绩区间的预计，是基于公司对2015年第4季度平均每头生猪可能的盈利水平区间的预计，以及依据生产计划对2015年第4季度生猪出栏量区间的预计。
2）生猪市场价格的大幅下降或上升，将会导致公司盈利水平的大幅下降或上升，对公司的经营业绩产生重大影响。未来生猪市场价格的大幅下滑以及疫病的发生、原材料价格的上涨等，仍然可能造成公司的业绩下滑。敬请广大投资者审慎决策，注意投资风险。

因此，牧原股份正是抓住行业猪肉价格反转带来的机会，大力发展生猪产业链布局的机遇，使得其业绩自2015年二季度突然来个大爆发，让市场不断预期未来猪价上涨，故必然会推动股价上涨。
四、技术面
牧原股份，如果按这波大盘牛市同步计算其上涨幅度，从2015年2月26日的25.92元，大涨至2015年7月22日的80元，上涨幅度为308%，涨幅惊人！这是生猪行业猪肉价格大涨和短期利好综合作用的结果。

下面我们从技术上具体还原该股上涨的启动、上涨、退出三步骤，从日线、周线和月线深入解析。
4.1 日线
启动：牧原股份的日线，2014年2月26日一根长阳突破30日线、60日线和120日线，一阳穿三线，此时同时也是三线金叉的经典形态，之后没有均线压制，成交量放大， MACD同步金叉，该股正式上涨行情。
图5 牧原股份日线启动

退出：牧原股份，在2015年7月1日出现了一个长上影线，风险剧增，紧着股价回调，随后的反弹至7月22日和7月30日又分别出现两个长上影线的形态，故应该择机抛出，之后该股正式迎来一段连续不断的下跌行情，股价从80元，在1个月的时间里跌至45元。
图6牧原股份日线退出

4.2 周线

牧原股份，该股2015年3月27日该周K线突破前期调整的平台，成交量同步放大，MACD0轴附近金叉，正式拉开该股周线级别的上涨行情。

之后该股7月3日该周、7月24日该周、7月31日该周、8月7日该周和8月21日该周，共5周出现了5个长影线，此时高风险明显，应该及时退出。
图7牧原股份周线启动和退出

4.3 月线

牧原股份2015年3月月K线突破整理平台，以后发起持续上涨。在远离30月线后出现长上影线可以择机抛出。

但我们也看到如果以月线作为购买依据，会错过一段大的涨幅，所以月线更多仅作为指导买卖的一个参考指标。
图8牧原股份月线启动和退出

五、总结
牧原股份，与前面9个牛股比起来涨幅是最小，能够入选，只要基于该股是产品上涨导致的典型牛股。该股仅仅因为产品价格上涨，让基本面发生巨大变化。同时该股也是行业周期轮回中正处于上升期，所以业绩增长明显。另外该股和其它9个牛股比较起来，目前的下跌更像是一个短周期的调整而已，后市依然可以看多，业绩的基本面还是可以支持上涨，关键还有看其技术面能否突破，迎来一波新的起涨点。让我们持续关注，印证其中的看法。

因此，不管公司怎么变化，只要个股在国家的宏观面上，行业的政策面上，业绩大幅上涨的基本面上，以及日线、周线、月线完美配合的技术面上，形成强有力的同步共振，必能逐步将该价值成长个股推向王者的宝座。
亲爱的朋友，只要你认真阅读老余挖掘大牛股的方法、思路、逻辑、秘籍，按照【宏观面政策面基本面技术面的同步共振===大牛股】的策略，严格照做，你一定能获得丰硕的成果。更多大牛股解读，敬请期待。
特注：此文为老余看股市原创内容，特此申明。如需转载此文，请务必注明出处，否则将法律追究。上述牛股分析仅供参考，不推荐个股及软件。

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