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A股与港股有哪些不同vs港股通基本交易规则

2014-08-21 16:00阅读：

http://blog.sina.cn/dpool/blog/u/1064360144

据今日媒体报道，上交所负责人透露，刚刚过去的6月、7月，专业投资者都是大量净买入，主板持续流入，创业板则不同。管理层希望继续“搞活”资本市场，说上交所在准备一篇文章《资本市场对中国经济的关键性作用》，出来后自然是要交给上面。上交所领导最近还带队去了趟香港，据透露有180多个机构账户等待着沪港通开闸…

AH溢价指数在 2008年1月22日达213.47最高点，而此时此刻92.84（发文时），早些天曾跌到90附近，创历史新低。港股近日涨破25000点，主板市盈率也就11.5倍，咱们A股蓝筹股目前是否显著投资价值？沪港通开通后会否轰动一把？或《沪港通仅是画饼充饥》
？A股与港股市有哪些不同？机会总是留给有准备的人。

一、港股与A股有四大不同：

赟认为，目前很多不同到时会有很多相同，更多见：《A股与港股有哪些不同 vs A股民早年投机港股大都血本无归》。

　　1.交易时间不同：港股上午9时30~12时-下午1时~4时交易。
　　2.交易方式不同：可做T+0，列入可以沽空名单的股票如大型蓝筹股，更可以先卖后买。此外，港股实行T+2交收。

　　3.涨跌版的不同：港股无涨跌板的限制，几乎每天都有涨跌30%甚至更多的股票。
 　　4.做空机制不同：港股有股票、期货、期权多项做空机制，A股目前还没有个股期权。

在发行、回购、退市制度等方面也与A股不同。
还有，港股市场以本地和海外机构投资者为主，占比70%，散户占比仅25%，A股市场则正好相反，导致投资理念存在差异。

此外，香港市场与内地市场的本质区别在于香港是个完全开放的金融市场，国际金融市场的任何风吹草动都会引起香港股市的波动。

二、港股通基本交易规则(据上交所)

1、投资者如何买卖港股通股票？
 　　答：投资者委托内地证券公司买卖港股通股票的，证券公司接受委托后，经由上交所证券交易服务公司，向联交所进行申报；该申报在联交所交易平台撮合成交后，将通过相同路径向证券公司和投资者返回成交情况。在结算交收方面，中国结算作为港股通股票的名义持有人向香港结算履行港股通交易的清算交收责任，中国结算进而与其结算参与人就港股通交易进行清算交收，结算参与人负责办理自身与客户之间的清算交收。

　　2、投资者通过沪港通买卖股票时使用哪种货币？
 　　答：投资者参与沪港通采用人民币进行交收。内地投资者仅限于买卖港股通标的范围内的联交所上市且以港币报价的股票，以人民币进行交收。香港投资者仅限于买卖沪股通标的范围内的股票，并以人民币进行交收。

　　3、投资者买卖港股通股票，是否需要与证券公司签订专门的业务合同？是否需要重新开立股票账户？
 　　答：投资者买卖港股通股票前，应当与内地证券公司签订港股通证券交易委托协议，签署风险揭示书等。个人投资者还须满足有关港股通投资者适当性管理的条件。投资者若已有沪市人民币普通股账户的，无需另行开立股票账户。【赟注：适当性管理的条件主要是指券商需对个人投资者进行资产状况评估、诚信状况评估、知识水平评估与风险承受能力评估等，详见：《上交所发布投资者适当性管理意见》】

　　4、港股通交易以“手”为买卖单位，一手的股数是多少？
 　　答：“手”在香港证券市场术语中，即一个买卖单位。不同于内地市场每买卖单位为100股，在香港，每只上市证券的买卖单位由各发行人自行决定，可以是每手20股、100股或1000股等。投资者如果想查阅每只证券的买卖单位，可以登录联交所网站，在“投资服务中心”栏目内，选择“公司/证券资料”，输入股份代号或上市公司名称以查询。此外，投资者在交易系统的交易界面上也可以看到某只股票一手的股数是多少。

　　5、港股通股票以“手”为买卖单位，少于一手的“碎股”如何进行交易？
 　　答：少于一手，即少于一个完整买卖单位的证券，香港市场称之为“碎股”(内地称“零股”)。联交所的交易系统不会为碎股进行自动对盘交易，但在系统内设有“碎股/特别买卖单位市场”供投资者进行碎股交易。联交所参与者可在交易系统的指定版页挂出碎股买卖盘，供参与者自行挂盘配对。参与港股通业务的内地投资者对于碎股，只能卖出，不能买入。
 　　为提高市场透明度，联交所会同时发布碎股/特别买卖单位市场的实时资料给资讯供应商。

　　6、投资者买卖港股通股票可以使用何种订单类型进行申报？
 　　答：沪港通仅向双方投资者提供限价类型订单，而不提供市价订单等订单类型，两地投资者均不得使用市价订单。因此，投资者买卖港股通股票在开市前时段仅可使用“竞价限价盘”，在持续交易时段对于整手买卖指令使用“增强限价盘”。

　　7、联交所的买卖盘“竞价限价盘”和“增强限价盘”有何特点？
 　　答：首先，竞价限价盘是有指定价格的买卖盘，适用于开市前时段。竞价限价盘的指定价格应等于最终参考平衡价格，或者较最终参考平衡价格更具有竞争力（也就是指定价格等于或高于最终参考平衡价格的买盘，或者指定价格等于或低于最终参考平衡价格的卖盘），或者可按照最终参考平衡价格进行对盘，取决于交易对手方是否有足够可以配对的买卖盘。

　　在开市前时段，竞价限价盘会根据价格及时间优先次序按最终参考平衡价格顺序对盘，而不会以劣于最终参考平衡价的价格对盘。在开市前时段结束后，任何未完成而输入价不偏离按盘价9倍或以上，也不低于按盘价九分之一或以下的竞价限价盘，都将自动转至持续交易时段，并且均被视为限价盘存于所输入价格的轮候队伍中。

　　其次，增强限价盘适用于持续交易时段，投资者可以其指定或者更优的价格买入或卖出股票。增强限价盘可以同时与10条轮候队伍进行配对，也就是输入卖盘可以较最佳买盘价低9个价位，输入买盘可以较最佳卖盘价高9个价位。配对后，任何未能成交的买卖盘余额将按此前输入的指定限价转为一般限价盘，存于所输入价格的轮候队伍中。

　　8、港股通股票的买卖盘报价规则及价位表是怎样的？
 　　答：每个交易日首个输入交易系统的买盘和卖盘，是受一套开市报价规则所监管的。按照此规则，开市前时段内做出的开始报价不得偏离上个交易日的收市价（如有）的9倍或以上，也不得低于上个交易日的收市价（如有）九分之一或以下。

　　另外，在持续交易时段，如果首个挂牌是买盘，那么其价格必须高于或者等于上个交易日收市价下24个价位的价格。如果首个挂盘为卖盘，那么其价格必须低于或者等于上个交易日收市价格之上24个价位的价格。此外，无论是买盘或卖盘，首个挂盘在任何情况下都不得偏离上个交易日收市价9倍或以上，也不得低于九分之一或以下。这里的“价位”是指证券交易可允许的最小价格变动单位。

　　有关开市报价的详情，投资者可以登录联交所网站，在“规则与监管”栏目下的“交易规则”选项中参阅《交易所规则》第503条了解。

　　另外，非首个输入交易系统的买盘或卖盘报价规则为：买盘或卖盘的价格不得偏离按盘价（也就是上个交易日的收市价）9倍或以上，也不得低于九分之一或以下，相关价位见下表（投资者可以参阅联交所《交易所规则》附表二，至于非开市买卖盘的报价规则可参阅《交易所规则》第505条至第507A条）。

　　每种股份的价位，视其股价而定。以下是证券（债券除外）的价位表：　　
证券价格
 最低上落价位
由
 0.01至
 0.25
 0.001
高于

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