第三、四、五章 筹资管理作业
2016-12-29 10:12阅读：
第三、四、五章
筹资管理作业
一、单项选择题
1．
某债券面值为1000元，票面年利率为10%，期限5年，每半年支付一次利息。若市场利率为10%，则其发行时的价格将（
）。
A．高于1000元
B．低于1000元
C．等于1000元
D．无法计算
2．
可转换债券对投资者来说，可在一定时期内按约定的条件将其转换为（
）。
A．其他债券
B．普通股
C．优先股
D．收益债券
3． 在以下各项中
，不能增强企业筹资弹性的是（ ）。
A．短期借款
B．发行可转换优先股
C．发行可转换债券
D．发行可赎回债券
4． 与筹资有直接联系而发行股票的是（
）。
A．发放股票股利
B．增资发行股票
C．进行股票分割
D．进行证券转换
5．总的来说，研究资金结构问题主要是研究（
）。
A．不同种类的资金占总资金的比重
B．权益资金占总资金的比重
C．负债资金占总资金的比重
D．不同种类的资金之间的结构
6．在某一固定成本比重下，销售量变动对（
）产生的作用，称为经营杠杆。
A．息税前利润
B．税后利润
C．边际贡献
D．变动成本
7．（
）要涉及承租人、出租人和资金出借者三方当事人。
A．经营租赁
B．售后租回
C．杠杆租赁
D．直接租赁
8．以下筹资方式中筹资成本最低的是（
）。
A．融资租赁
B．银行借款
C．发行股票
D．商业信用
9．综合资金成本是以（
）为权数，对各种资金成本加权平均计算出来的。
A．各种资金的数量
B．各种资金的资金成本
C．各种资金占总资金的比重
D．各种资金成本占总资金成本的比重
10．某公司本期息税前利润为6000万元，本期实际利息费用为1000万元，则公司的财务杠杆系数为（
）。
A．6
B．1.2
C．0.83
D．2
11．调整企业资本结构并不能（
）。
A．降低财务风险
B．降低经营风险
C．降低资金成本
D．增强融资弹性
12．
财务杠杆系数同企业资金结构密切相关，须支付固定资金成本的债务资金所占比重越大，企业的财务杠杆系数（
）。
A．越小
B．越大
C．不变
D．反比例变化
13．无差异点是指（
）。
A．使每股利润在利用不同的筹资方式时都相等的息税前利润
B．使息税前利润在利用不同的筹资方式时都相等的每股利润
C．使债务利息等于每股利润的息税前利润
D．使不同筹资方式筹集的资金相等的每股利润
二、多项选择题
1． 下列各项活动属于筹资活动的有（
）。
A．确定资金需要规模
B．合理使用筹集资金
C．选择资金取得方式
D．发行企业股票
2．
以下列方式取得的资金属于企业自有资金的是（ ）。
A．企业内部留存收益
B．发行企业债券
C．吸收投资者直接投资
D．发行企业股票
3．
企业可以从两方面筹集并形成两种性质的资金来源，这两种性质的资金分别是（
）。
A．发行债券取得的资金
B．企业自有资金
C．发行股票取得的资金
D．企业债务资金
4． 可以筹措长期资金的筹资方式有（
）。
A．商业信用
B．吸收直接投资
C．发行债券
D．融资租赁
5．
下列方式中可以筹措自有资金的方式有（
）。
A．吸收直接投资
B．融资租赁
C．发行债券
D．利用留存收益
6． 投资以下项目资金属短期资金的有（
）。
A．存货
B．应收账款
C．厂房
D．现金
7．企业投资者的出资方式有（
）。
A． 现金投资
B．实物投资
C．工业产权投资
D．土地使用权投资
8．企业可以通过（
）筹资渠道来筹集其所需要的资金。
A．国家财政
B．企业自身
C．其他企业
D．居民个人
9．企业筹资应遵循的基本原则是（
）。
A．筹措及时
B．来源合理
C．规模适当
D．方式经济
10．资金成本是财务管理中一个非常重要的概念，其作用体现为（
）。
A．资金成本是影响企业选择资金来源和筹资方式的依据
B．资金成本是计算投资项目内部收益率的重要依据
C．资金成本是影响企业筹资总额的重要因素
D．资金成本经常可以作为投资项目的折现率使用
11．融资租赁的租赁期满后，租赁双方可以选择（
）等办法处理租赁资产。
A．延长租期续租
B．将设备作价转让给出租人
C．由出租人收回
D．将设备作价转让给承租人
12．融资租赁的租金由（
）几部分组成。
A．设备价款
B．融资成本
C．租赁手续费
D．租赁物件维修费
三、判断题
1．
由于抵押借款有抵押品担保，所以其利息比非抵押借款要低。（
）
2． 无息债券就是没有利息的债券。（
）
3．
企业采用借入资金的方式筹集的资金一般要承担较大的风险，但付出的资金成本较低；企业采用自有资金方式筹集资金则承担较小风险，但要付出的资金成本较高。（
）
4．
信贷额度是银行承诺借款人借款的最高限额，但如果借款人信誉恶化，银行可以不兑现所承诺的信贷额度而不必承担相应的法律责任。（
）
5．
上市流通的债券的面值是固定的，但它的价格却经常变化，因此发行者计息还本是以债券还息时的价格为依据，而不是以固定面值为依据。（
）
6．
租赁分为经营租赁和融资租赁两种，采用经营租赁方式，出租人可以提供维修和保养方面的专门服务；采用融资租赁方式，出租人一般不提供者方面的服务。（
）
7．
如果没有现金折扣或企业不放弃现金折扣，则利用商业信用筹集资金没有实际成本。（
）
8．
在个别资金成本一定的情况下，企业综合资金成本高低取决于资金总额。（
）
9．
经营杠杆效应产生的原因是由于经营成本中存在固定成本。（
）
10．
边际资金成本是指每增加一个单位资金而增加的成本，边际资金成本为零时，资金结构最佳。（
）
11．
没有经营风险的企业也就没有财务风险，同样，没有财务风险的企业也就没有经营风险。（
）
12．
企业无法以某固定的资金成本来筹集到无限的资金，因为当其筹集的资金超过一定的规模时，原来的资金成本就会增加。（
）
13．
最佳资金结构只是在理论上存在，在实际工作中要准确地确定最佳资金结构几乎是不可能的。（
）
14．
企业的资金结构主要取决于企业的财务状况、企业的销售增长情况、利率水平的变动趋势等因素，与企业所处的行业没有多大的关系。（
）
15．
资金成本是企业筹资决策中所必须考虑的唯一因素。（
）
16．
对债务企业来说，债转股是一种筹资手段。（
）
17．
由于债务资金的成本明显低于权益资金的成本，所以在一定限度内增加债务，就可以降低企业总的资金成本；反之，则会提高企业总的资金成本。（
）
四、名词解释
1． 筹资方式
2． 资金成本
3． 营业风险
4． 融资租赁
5． 综合资金成本
五、简答题
1．
简述企业筹资的目的与要求。
2．
影响资本结构的主要因素是哪些？
3．
试说明债券筹资的优缺点？
4．
简述融资租赁较其他筹资方式的主要优点？
5．
确定股票发行价格应考虑哪些因素？
六、计算分析题
1．
某公司全部资本为1500万元，债务资本率40%，债务利率为12%，所得税率为25%，息税前利润为160万元。计算财务杠杆系数并作简要说明。
2．
某企业发行长期债券1000万元，债券的票面利率为12%，偿还期为5年。请计算在市场利率分别为10%、12%和15%情况下的债券发行价格。
3．
某企业拟筹资5000万元，其中发行债券2000万元，筹资费率为2%，债券年利率为10%，所得税率为33%，优先股1000万元，年股息率7%，筹资费率为3%；普通股2000万元筹资费率为4%，第一年预期股利率为10%，以后各年增长4%。试计算该筹资方案的综合资金成本。
4．
M公司有两个可选择方案。甲方案为：公司债券1000000元，利率12%，普通股5000000元，每股50元。乙方案为：公司债券2000000元，利率14%，普通股4000000元，每股50元；公司所得税税率为40%。
试计算
⑴无差别点盈余和每股盈余（EPS）。
⑵若公司预算EBIT为880000元，选择那一方案更有利？
⑶绘出EBIT-EPS图。
七、 案例分析
华为技术有限公司成立于1988年，从事通信网络技术与产品的研究、开发、生产与销售，专门为电信运营商提供光网络、固定网、移动网和增值业务领域的网络解决方案，是中国电信市场的主要供应商之一，并已成功进入全球电信市场。2002年，华为的销售额为220亿元人民币，目前有员工22000多人。
华为在全球建立了30多个分支机构，在美国达拉斯、印度班加罗尔、瑞典斯德尔摩、俄罗斯莫斯科以及中国北京、上海等地建立了研究所。华为产品已经进入德国、西班牙、巴西、俄罗斯、埃及、泰国、新加坡、韩国等40多个国家。
历经短短十余载，华为从一个年销售额只有几十万元的交换机经销商发展成为一家年收入达317亿元（2003年）的通信巨人，堪称通信业的奇迹。和大多数依靠上市实现跨越式发展的企业不同，华为实现这一目标并没有任何来自资本市场的助力。但这并不意味着华为对资本市场的不动心，在两三年前关于华为筹备上市的消息便不绝于耳，但又迟迟不能敲开资本市场的大门，华为为什么要上市，又是什么阻止了这位巨人上市的脚步？
