电动化浪潮的乱局与破局
2021-03-08 13:24阅读：
电动化浪潮的乱局与破局
网络作者cbcy2003
似乎突然间，特斯拉股价就展开了从900美元的颠峰崩踏，到昨晚创下调整新低的539美元，仅用了29个交易日，跌幅高达40％。而国内新势力三剑客下跌更加凶猛，小鹏从最高逾74跌至最低25，最大区间跌幅超66％……跌成名副其实的三践客。
究竟发生了什么？是新能源汽车赛道沉沦了吗？答案是否定的，对比在德国法兰克福上市的大众集团涨势如虹的股价就能明白这点：在传统燃油车销量不断下滑陷入低迷的市场背景下，作为全球燃油车顶级大佬的大众股价不降反升，其中又内蕴何种逻辑？
全球已出台了有史以来最严苛的碳中和目标，主要经济体都出台了燃油车停售时间表，密集区间在2030-2035年间。出行电动化已演化成一场事关人类未来，干预气候变暖的革命性浪潮。大幕方才拉开，未来无比广阔，现在何言沉沦？
那么，特斯拉等新势力们滑铁卢的背后遭遇了什么？未来将主导国轩命运的大众缘何股价逆势大涨？解开这些谜团，无疑有助于我们对国轩投资的判断及检讨。
一 蛮荒
那是一个野蛮生长的年代。电动汽车时代就在人们不经意间来了，特斯拉带来的智能电动车搅乱一池春水，虽然最初售价近百万的毛豆S被戏谑为有钱人的玩具，但它的确颠覆了人们对汽车的认知。“互联网汽车”一时成为高端、时髦的象征。而较早跟风出行电动化的大多是互联网背景者，仅国内便有上百家投身或高调宣称要进军电动车的新势力。十余年沉浮过后，特斯拉异军突起，蔚来、小鹏、理想、威马等国内新势力突出重围，但更多的命运是折戟沉沙，一长串消失的名单中最悲催者莫过于掏空乐视网造车的贾跃亭，“下周回国”成了当时最大的笑谈。
这算是电动化浪潮的第一轮大浪淘沙，除了几十家出局的新势力外，被无情嘲讽的还有传统车企的电动化尝试，网上铺天盖地充斥着特斯拉吊打BBA，新势力秒杀传统车企；特斯拉已成为车界的苹果，而BBA注定会沦为爱立信、诺基亚……在特斯拉等中外新势力必将霸榜未来电动市场的超强预期下，年销不到50万辆的特斯拉市值直逼惊人的万亿美元，超过全球排名2-10位车企市值总和；2020年全年，蔚来、理想、小鹏分别交付43,728辆、32,624辆、27,041辆，但蔚来最高市值竟高达1046亿美元，逼近当时全球第二市值的丰田，超过大众集团，短暂占据国内榜首。
当然，这番疯狂是建立在传统车企会一直落后并无法超越的认知之上的。狂热氛围中少有人去思考，傲慢与偏见让人无视传统车企的努力追赶是否会刺破新势力们飘向对流层的泡沫，更难以理解唯一不变的就是变化本身这一哲理。
絮叨以上只想提醒一点：在今年1-2月特斯拉等新势力遭遇销售大滑坡而泡沫开始破灭，股价大跌回归基本面，并不代表出行电动化这一行业出了问题，只是为当初有多疯狂现在就有多残酷的修正。正所谓此消彼涨，上汽通用五菱、大众集团等传统车企的电动化崛起，将拉开全球电动化大戏第二季的帷幕。
二 追赶
我曾经问个不休，传统车企电动化的路怎么走？因为电动化会侵蚀燃油车市场，传统车企转向时总会瞻前顾后，左右为难，有的甚至排斥电动化，这是可以理解的心态。因此姿态性油改电下的产品力低下更固化了市场看低传统车企，认定其不堪一击。但传统车企也并非皆为老铁，其中某些远见者已远瞻未来，看到了全球化减排的大趋势，作好了后燃油车时代企业生存发展的求变准备。值得庆幸的是，大众恰好是其中思维转变最早、最彻底、不惜血本、求变力度最大者，但又避免了新势力们蛮荒生长求快根基不牢的弊端，稳扎稳打地从投巨资70亿欧元研发纯电平台MEB，然后再斥巨资打造大众特色的车机操作系统VW.OS，从基础研发突破软件定义汽车，大众的软件业务负责人德克西尔根伯格（Dirk
Hilgenberg）表示，到2025年，大众将在数字化领域投资270亿欧元，将软件开发的投资比例从目前的10%提升到60%。之前，市场曾何其追捧特斯拉的OTA，又何其嘲笑大众电动车软件BUG层出不穷、升级靠连线。是的，新势力们当初的最大优势就是车机系统智能化，软件更新无线化，但在大众矢志不渝追赶之下，这一一直以来的鸿沟已即将填平。据报道，大众已完成车机操作系统研发，成功实现车机软件OTA无线升级，且可实现持续定期更新升级。
三 逆转
大众追赶电动数字化鸿沟，站在了新势力们同一阵列。但新势力们却未能缩小与大众们等传统车企的品控差距，甚至还因产销扩大而暴露出越来越多的问题。近期特斯拉旗下的车型出现过电池起火、中控屏幕卡顿、中控屏幕黑屏、车辆失速、非受控加速、车机系统被人异地操控等问题。事涉安全，关乎生命，市场负反馈日益扩大。特斯拉、小鹏、理想不断大规模召回，而且特斯拉在问题频现时甩锅车主的作法更令人寒心。在“习惯性”甩锅令市场哗然后，特斯拉终因一系列的质量问题被五部门集体约谈。
不论新势力们有多焦虑，但品控问题涉及数十年制造经验的积累，必须以试错为代价，因此他们要想彻底解决非短期能达成，且市场竞争之激烈也难以让他们选择停下扩张的脚步沉下心来逐一解决，况且很多问题是在扩张过程出现的，以特斯拉为代表的新势力们无一具备制造履历和经验，零部件几乎靠外包，自己只负责组装，拼凑的供应链任何环节出现质量问题带来的后果就是整车的不安全，而这均可能产生致命后果。
而品控，恰好是大众们最大的优势。而且大众的优势还不止于此：正因为耗时耗资打造了MEB（大众旗下品牌）、PPE（奥迪、保时捷等豪华车）、SPE（高端运动型跑车）等纯台动平台，大众今后在不断推出纯电新车型上享有周期短、数量多、成本低、量产快等巨大优势，而新势力们要推出一款新车型则难上加难。类似理想汽车一款车闯天下极易因市场审美疲劳且受众狭窄而令销量受阻。在响应市场需求变化方面，大众已比特斯拉等新势力们拥有了巨大优势。磨刀不误砍柴功，大众的磨刀付出正在收获，大众通过模块化的电动平台在电气化竞赛中巩固了自己全欧洲第一的地位。在2020年里，密集投放的电动车让大众汽车在电动车市场的份额提升到了25.2%——几乎是特斯拉的两倍。
四 破局
在数字化追赶上新势力，在品控方面遥遥领先，在模块化电动平台夯实根基，赋予了大众在电动化领域厚积薄发、后来居上的持续动力，势如太极推手，似柔实强，劲道绵延，力拨千均。从2020年12月欧洲新能源汽车销量排行榜可以看到，曾不被看好的大众首款纯电ID.3后来居上，一举超越特斯拉Model
3和雷诺Zoe夺得销量冠军，展现出大众集团MEB纯电动汽车平台强劲的竞争力。从2020年9月中旬开始交付到夺得欧洲月度销冠，ID3只用了3个月，仅仅3个半月ID3在欧洲交付超5.4万辆。
全球电动化的大潮，似乎正在巨变。挺立潮头的角色互换将是产业竞争中的常态。特斯拉等新势力们能否克服瓶颈继续前行，大众们能否维持攻势再下诸城，答案将由市场来书写。但从目前态势而言，大众胜算加分正日益累积，国际投行及专业机构已断言大众将于2025年前超越特斯拉跻身全球电动车霸主。此结论，具备逻辑基础，亦符合目前市场博弈态势。假以时日，优劣转换，水到渠成。
五 希望
大众电动崛起，受影响最大的必然会是国轩。虽然变化需要时间，即便迟到但不会缺席。
至于大家心念念的定增问题，这里不展开谈了。大家可去查阅北汽蓝谷的定增过程：2020年11月20日二次反馈，2020年12月14日二次回复，2021年1月12日收到非公开发行股票发审委会议准备工作告知函并回答了一系列问题，实际上相当于三次反馈回复；2021年1月19日审核通过，2021年2月5日获得批文。从中看，如果有3次反馈，回复期是1个月以内。国轩定增过程由证监会决定，公司也只能按规定配合。对此无需焦虑，静候佳音即可。
近段时间围绕大众及国轩的积极事件正日益增多，大众OTA成功应用，大众安徽MEB将提前1年量产，大众电动车销量不断上位，国轩柳州5GWH新产能6月后将投产，规划总产能由10GWH提升到20GWH，高能200WH/kg铁锂软包即将在这里量产，代表国轩高端产能产业化已进入收获期。国轩之所以将20GWH高端产能布局到柳州，除了上汽通用五菱的宏光MINI、e100、e200、e300等需求外，还有距离不远的一汽大众佛山MEB工厂……未来，铁锂版本会是所有车型必备，尤其是像国轩高能软包铁锂会成为B级以上车型的心仪目标。
在主机领域，传统车企的大众们正向特斯拉等新势力发起挑战。而在动力电池领域，经历技术突破创新积累的国轩也将向宁德、比亚迪等争夺市场占有率。虽然，这同样需要时间，但在大众倾力助攻下，一切都可能改变。在这轮以股价回探为标志的重新洗牌后，新能源汽车必将再度崛起，只不过届时的新龙头会由谁来担当，就耐心等待市场先生给出答案吧。
