潜力股之十四：爱尔眼科未来5年上涨潜力简单探讨
2012-09-22 15:33阅读：
爱尔眼科自2009年10月30日上市以来，收入从2009的60,645.00万元增长2011年的131,062.00万元，增长了1.1倍左右，2年复合增长率为46%左右；净利润从2009年的9,248.94万元增长到2011年的17,192.80万元，增长了0.8倍左右，2年复合增长率为35%左右；上市以来股价累计上涨了7%左右。
2.爱尔眼科2011年主要指标
2011年净利润1.72元，毛利率55.26%，净利润率13%，ROE12.57%。
2011年收入13.1亿元。
目前市值为71亿元左右。目前股价相对2011年度业绩的PE为41倍左右。
2011年连锁眼科医院达到36家。
3.爱尔眼科未来5年成长驱动因素
1)
连锁眼科医院继续增加，进一步完善在全国地级市的布局，带动收入及利润的增加
2）已建成营运的眼科医院收入及利润稳定增长
3）推出更多高端眼科服务产品
4)
管理层非常优秀且实现了股权激励，公司治理良好
5）眼科医疗服务需求比较稳定，保持稳定增长能力强
4.爱尔眼科成长风险
1)
可能出现的医疗事故或争议，如近年对近视眼激光治疗手术后遗症的争议，影响了准分子手术。
2）在大城市面临当地综合医院眼科的激烈竞争。
3）扩张效果低于预期，运营成本持续上升，影响盈利能力
5.爱尔眼科未来5年收入及利润规模预测
假设爱尔眼科收入未来5年以25%的速度复合增长，则5年后达到达32亿元左右。
假设爱尔眼科净利润未来5年以30%的速度复合增长，则5年后达到5亿元左右。
6.爱尔眼科来5年上涨潜力预测
1)
若按30倍PE，则5年后的市值为150亿元左右，上涨潜力为1.1倍左右
2）若按20倍PE，则5年后的市值为100亿元左右，上涨潜力为0.4倍左右
按照这个预测，爱尔眼科未来5年的上涨潜力在0.4倍至1.1倍之间。
爱尔眼科未来也许能够保持更高的增长速度，但也可能建设的增长速度，对于准备的判断无能为力。
请对爱尔眼科有深入研究的朋友发表高见！
