关于经常账户顺差

了解一些上个牛市的经济变化对股市产生的一些影响。
2006年中国经常账户顺差占GDP的比例已经接近10％，2007年中国这种对外失衡的经济依然进一步加深。
从实体经济部门资产配置的角度看，经常账户顺差的显著扩大显示其对外债券在迅速积累，（被动配置）这种时候其资产配置越来越偏向和集中于对外债权这种特定的资产类别，资产配置不够分散化，不利于降低风险和提高收益。（主动配置）作为合理的经济反应，实体经济部门试图卖掉部分对外债权，并买入各类国内资产。
卖掉对外债权容易造成委会市场上人民币的升值压力和官方外汇储备的快速积累。
买入各类国内资产，容易形成各种国内资产价格的重估。（造成股市、房市、投资品市场的全面重估）
中国宏观经济对外失衡的发展具有明显的周期性特征。换句话说，当国内需求快速增长并超过国内经济的供应能力的时候，就会出现经常账户顺差减小以及发生逆转的情况。如果国内经济供应能力的增长超越了国内需求的增长，那么就会造成经常账户顺差扩大。

历史经验看2002-2004年间，中国内需旺盛，煤炭、电力、铁路运输等部门的供应能力比较紧张，同期中国的经常账户缩小了，甚至出现了逆差情况。2005年以来随着大规模投资形成的供应能力的陆续释放，供应