这个阶段最主要的特征之一：视利好如不见,股价对各种利好毫无反应。
股票被弃之如敝履，炒股者社会地位基本上等同于败家子，人皆鄙视之。现在除了题材股昙花一现被游资短炒一下，大盘和大部分无题材股票，即使利好不断，例如市场回暖、业绩增长、政策支持加码、大股东增持等等，股价都毫无反应。股票依然是没人喜欢买的东西。
群众“赚钱”的雄心依然没有，目前还是维持在“保本”的心理状态。大部分人都是被套牢眼不见心不烦地等“回本”，而不是蠢蠢欲动想赚钱。
之二：国债收益率连续大跌，已经跌到比美国还低。说明人民不敢炒股、不敢投资了。
之三：反弹有量，下跌无量。大部分股票已经没人有肉可割，股价跌不下去了，地量横盘，交投惨淡。有的甚至从逐渐横盘，变成了一个大圆弧。有些股息和业绩有保障的旗帜大盘股，例如平安A，更加是已经重新站到了半年线之上。
最近A股垃圾低价股被热炒又吸引了一批人加入(例如长生，恒立，)火爆了十来天。贼心不死的结果，就是ZJH连夜落闸放狗，全歼贼人。但是从这事件也可想而知，下一个出现“