解密PE薪酬机制 合伙人年薪达千万

{金融业：PE} 上任深创投总裁5年后，李万寿在PE行业正处于低谷和煎熬之际选择辞职。事实上，人事动荡的背后，深创投存在内部激励机制的问题。在PE界，国资背景的PE机构激励机制和薪酬制度不完善，已饱受诟病，导致其成了业界人才的输出中心。大量人员跳槽到市场化PE机构，往往薪资就能翻好几倍。这不禁引发公众好奇，PE机构的薪酬体系究竟是怎样的？
　　国有PE激励不够
　　数年来，深创投经历了多次人事动荡，三位总裁更迭，而其背后也有激励机制的争论。目前深创投对管理层的激励主要是拿每年利润的8%奖励员工，还会拿出具体项目利润的2%来奖励团队。
　　在国外成熟的PE基金中，管理人GP团队，按“2+20”的规则拿管理费，即每年2%的管理费，支付日常运作费；基金到期后，业绩达到事先约定，则可以从整个基金的利润中分走20%(即“carry”)。
　　李万寿曾公开评价道，对于8%的激励有些人觉得不少，那是和没有这个激励机制的国企比。但是创投行业一般都是奖励年度利润的20%，差距太大留不住人才。作为体制内的改革派，李万寿曾多次推动深创投在激励机制、决策体制、待遇和分配等问题上向市场化机构看齐。但迫于体制原因，始终没有大的突破。
　　2012年的清明假期，同样是中国本土PE机构“第一梯队”的达晨创投合伙人晏小平离职，跳槽去鼎晖创投。当时业界传闻，鼎晖创投开出500万元的年薪，晏小平为此放弃了他在达晨创投投资多个项目未来将获得的分成。
　　达晨创投的机制与深创投不太一样，它们是2008年以后成立的基金，都是合伙制基金，按照通行的“2+20”来拿管理费用。
　　但是，公开资料显示，达晨创投管理公司的股权却不是其GP管理团队持有100%，而是大部分由达晨创投母公司电广传媒持有，刘昼、肖冰、邵红霞等合伙人加起来持有管理公司25%的股权。
　　如果GP管理人基金到期后，进行利润分成时，严格按照管理公司的股权比例分配，则意味着达晨创投的团队只能分到5%左右的carry，但鼎晖创投是严格按照“2+20”原则进行利润分成。晏小平的离开，与在达晨创投分到的carry太低或多或少有关。
　　解密PE薪酬机