中证报刊文谈李克强激活货币信贷存量讲话含义

【注：资产证券化这条路一打开，民生、兴业，将快速超越同行，爆发转型优势。银监会，是安全边际，在这个裤腰带下面怎么搞，都问题不大。可以狠赌这两个牛逼了。】


　　■ 今日视点 　　Comment
　　□本报记者 任晓
　　国务院总理李克强近日在环渤海省份经济工作座谈会上提出：“通过激活货币信贷存量支持实体经济发展。”由于货币条件和实体经济的关系是影响我国经济在未来几个季度走势的关键，如何体现决策层的“活”字诀，将是政策执行的核心所在。推进资产证券化、直接融资和债务重组可能是激活货币信贷存量主要手段。
　　激活货币信贷存量主要有两层含义。其一是不能再用以往的甚至更高的货币增长速度推动经济增长。这意味着，有关部门将会控制货币增长速度。
　　当前，我国货币存量并不低。央行数据显示，5月末，人民币存款余额为99.31万亿元，逼近百万亿元大关。同时，投向实体经济的货币量十分可观。但是，货币推动经济增长的边际效应越来越低。1-5月，社会融资规模为9.11万亿元，同比多出3.12万亿元。在如此大力度的社会融资投放之下，经济复苏却力度微弱。主要原因在于，当前我国存量债务规模过于庞大，大量资金不是投向具备产出能力的项目，而是配置在不具备经济合理性的低效部门及停留在偿债环节。
　　此外，金融风险积累也限制了货币继续放松的空间。今年以来，货币信用总量扩张快