估值游戏

【注：谁说巴菲特没教你？对任何一个精通桥牌和围棋的人来说，估值游戏就是再简单不过的一种计算方式，不存在什么以不变应万变，而是，万变不离其宗。】


　　打牌方法与投资策略是很相似的，因为你要尽可能多地收集信息，接下来，随着事态的发展，在原来信息的基础上，不断添加新的信息。不论什么事情，只要根据当时你所有的信息，你认为自己有成功的机会，就去做它。但是，当你获得新的信息后，你应该随时调整你的行为方式或做事方法。 －－巴菲特
　　估值游戏，用这个词的原因，就是这真的非常像是一种计算游戏。
　　你需要不断的根据信息的变化调整概率分析，对企业未来发展的评估是随信息变化而调整的。
　　理解贝叶斯分析的投资者，就会明白这个道理。
　　未来，会发展成什么样子，要依靠主观概率来确定。
　　主观，对已经出现的信息，进行逻辑分析后，必然要调整预期。
　　在不断的计算分析中，你一定要调整自己的行为方式和做事方法。
　　完全呆板的以直线型思维去看待未来，可不可以？
　　这样做，也是可以的，但是，很苦逼、非科学、无技术含量。
　　ＤＣＦ估值分析，从本质上讲，是科学的。
　　问题出在，你用什么样的估值模型。
　　一种通用的简单的模型是三段式：未来十年一个成长率，十年到二十年一个成长率，永续一个成长率。
　　贴现率，你自己随便设定，然后，你就得到一个评估值。
　　事实上，这条线画出来，是非常呆板的三段线。
　　客观事实，到底是什么呢？
　　未来二十年过去，整个线画出来，将是跌宕起伏，一条有可能已经终止的曲线