成长的预期

　　成长股投资的关键，在于成长的预期。 　　超级成长股，其本质是不断超越投资者的预期，形成快速增长。
　　这种现象，存在的核心原因，实际上是企业家因素导致。
　　一个卓越的企业家，一个优秀的管理团队，完全可以让投资者难以准确估值。
　　没有乔布斯的苹果，该怎么估值？
　　有了乔布斯的苹果，该怎么估值？
　　
　　一只股票，让你涌起难以估值的心理，９０％都是源于对管理团队的评估难度。
　　同样一件事，不同的人运作，其结果注定天壤之别。
　　一般新兴的科技行业，会出现类似的不断超越成长预期的情况。
　　高市盈率、高市净率，被持续的超预期增长填平。
　　甚至，行业束缚都被优秀的管理团队突破，跨行业转型。
　　
　　赌苹果、特斯拉，实际上就是赌乔布斯、马斯克。
　　赌腾讯、奇虎，实际上就是赌马化腾、周鸿祎。
　　连企业家自己都难以评估企业的内在价值，更何况投资者？
　　最近，马斯克对特斯拉提出股价过高的判断，正确与否？
　　昔日，马化腾都卖出自己公司的股票，谁更清晰？
　　这种成功，本质上也是一种赌博，成功概率难以预期。
　　长期成长投资的赌博性质，一点都不低。