伯克希尔持有的几个所谓的伟大企业，同大多数人心目中的“伟大”有很大距离。最耀眼的几个明星，并非是巴菲特最挚爱的，背后的原因关键就在长期和永续。
巴菲特选择长期持有几十年的几个企业，基本特点是经济发展所必须的人畜无害的企业。另外，这些企业大多都同科技较为远离，属于传统行业。唯一的例外，应该就是苹果公司。
索罗斯最近的言论，认为谷歌和脸谱公司气数已尽，背后的原理在于垄断对自由和市场经济的破坏性问题。此类问题，在中国的腾讯、阿里是同样存在的。这就是我之前量化分析腾讯未来十年长期增长潜在桎梏的原理。从国家控制垄断的角度看，可持续现金流扩张极限，会因为反垄断打压自然出现。此类言论，如不出于索罗斯之口，其他投资者无论如何渲染都不会有人理。但我认为腾讯从４万亿港币市值往后１０年，最大的障碍就在于体量过大带来的各类管控问题。巴菲特和芒格，压根都不参与这些企业，对中美两国崛起的科技龙头置若罔闻，唯独选择苹果、ＩＢＭ，到底为什么？
苹果、ＩＢＭ，是典型的构建封闭式客户群，并享有溢价权的科技企业。此类企业，人畜无害，不可能形成垄断效应。苹果公司的特点是把全行业的利润都赚在手里，但是，不垄断全行业市场份额，且人畜无害。之前，我分析过苹果公司最强大的护城河在于产品本身的技术壁垒和应用壁垒，尤其是操作系统形成的封闭式客户群体用户体验优势，贯彻了乔布斯的战略意图。事实上，苹果公司源源不断的从全世界客户手中获取现金流，也没人会认为苹果公司妨碍自由、市场经济，气数已尽。此类公司，核心壁垒在技术、产品和服务定位高端人群，获取更高的定价权，这才是伟大的根源。
索罗斯最近的言论，认为谷歌和脸谱公司气数已尽，背后的原理在于垄断对自由和市场经济的破坏性问题。此类问题，在中国的腾讯、阿里是同样存在的。这就是我之前量化分析腾讯未来十年长期增长潜在桎梏的原理。从国家控制垄断的角度看，可持续现金流扩张极限，会因为反垄断打压自然出现。此类言论，如不出于索罗斯之口，其他投资者无论如何渲染都不会有人理。但我认为腾讯从４万亿港币市值往后１０年，最大的障碍就在于体量过大带来的各类管控问题。巴菲特和芒格，压根都不参与这些企业，对中美两国崛起的科技龙头置若罔闻，唯独选择苹果、ＩＢＭ，到底为什么？
苹果、ＩＢＭ，是典型的构建封闭式客户群，并享有溢价权的科技企业。此类企业，人畜无害，不可能形成垄断效应。苹果公司的特点是把全行业的利润都赚在手里，但是，不垄断全行业市场份额，且人畜无害。之前，我分析过苹果公司最强大的护城河在于产品本身的技术壁垒和应用壁垒，尤其是操作系统形成的封闭式客户群体用户体验优势，贯彻了乔布斯的战略意图。事实上，苹果公司源源不断的从全世界客户手中获取现金流，也没人会认为苹果公司妨碍自由、市场经济，气数已尽。此类公司，核心壁垒在技术、产品和服务定位高端人群，获取更高的定价权，这才是伟大的根源。