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认清指数与个股的关系

2006-12-11 21:18阅读：

http://blog.sina.cn/dpool/blog/u/1152038124

这事还得从沪市的历史说起，1990年到本1991年,沪市只有8家上市公司,当时，所对应的指数最高点为313点。1992年上市家数为29家,对应的指数最高点1429点。1993年为106家,对应的指数最高点为1558点。1996年为293家,对应的指数高点为1258点。1997年为383家,对应的指数高点为1504点。1998年为438家,对应的指数高点为1422点。1999年为484家,当年刷新了历史新高，于当年7月创出了1756点。2000年572家.当年再次创出了2114点的历史新高。2001年为646家,于当年6月15日，创出了至今也未能逾越的2245点。从这十年的时间里，可以清楚的看出，指数与个股的关系，都是十分的紧密地。同样从2001年到2005年，在这5年的下跌过程中，个股也是跟随指数一同下跌的。直到2005年底，沪市的上市公司增加到了834家.再这5年的时间里，共计新上市了188家公司，但是当年沪市却创出了998点。也就是从998点开始，沪市指数开始发生了其本质性的改变。它彻底终结了，过去15年股市来，市场所形成的投资理念。
我们现在以1558为基点来作过比较，大家就会明白其中的道理了。在93年指数涨到1500点时，那肯定意味着有不少的股票都能翻几翻。因为当时的股票只有106支。而且，当时的指数与股票家数之间比例为15:1的关系，按照中奖的慨率来讲，那也是100%得中奖。即使到了96年，此时的上市公司，已经较前增加了近三倍，但其中奖面依然是100%，因为指数与股票之间的比例依然较高大约为5：1，只不过是因为上市家数的增加，造成了中奖金额的减小了而已，虽然此时的股票能翻几翻地，已经是少数了，但终算还能挣上钱。到了2001年股市的巅峰期，其股票家数猛增加了2.2倍，达到了646家，由于这样一来，就造成了流通市值的大幅增加，市场发动行情所需资金量，也成倍的增长，对应于1500点来讲，其空间已经非常的狭小，市场要想获利也是非常难地。故只有往上扩展空间到2245点了，而2245点与股票之间的比例大约为3.5:1。但是，因为目前指数与股票家数的比例,大约为1.4：1。这其中，还要注意一点，其中有近2
0家的股票，又占据了大盘股指权重的近40%左右，将其扣除后,对应于己于1500点,90%的股票与指数的比例关系为0.8:1。即使到了目前的2200点，其比例也才为1：1左右。这也是目前的股指与2001年的2245点的最大区别所在！因为目前有近20家的股票，占据了眼下2200点权重的快一半了。余下的90%左右的股票，其真实对应的点位，大约在1320--1400点左右！如果余下的股票要涨到对应的两千点水平，那么，目前的指数还真的要上三千点才行。但是这里又出现了一个不能忽略的问题。
让我们再来看看，沪市的总市值。 2006年12月11日沪市收盘后的总市值为67900亿，而2005年12月31日沪市的总市值为23096.13亿。仅相隔不到一年，沪市的总市值就悄悄的增加了2.94倍!这在没股改以前,问题还不太大,可目前,已经要进入了全流通的前提下,这一数字是非常惊人地!目前要想把股市炒它个底朝天，这可真的要倾尽国力的事啊!大家想一想，谁来当这个“解放军”，哈哈！是“美帝”或是“西方强盗”有这种可能吗?所以,从目前看来,要想整个股市全部持续的上涨，那根本就行不通地。即使今后股指涨到三千点也不这样涨上去地。于是，为了改变这种比较尴尬的局面，市场提出了价值投资，即选择那些有业绩保证，质地较好，有成长性的股票来投资，这就是所谓的蓝筹股，其实，蓝筹股的范围也非常的广。也并不是主力持有的都是蓝筹股，因为它们当中，也有不少被陷在一些烂股里了，所以，他们也急于想换仓。在这里一些投资者也感受到，自己的股明明就是绩优股，可为什么就是涨！哈哈！要是现在真的涨了，一些主力准的死翘翘！当然，被人哄抬高了的股票大家就没必要去追了。说真的现在就是跟主力拼时间的时候了。
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