“本届绝不还债”凸显地方债道德风险
在谈到地方债偿还问题时，一些领导坦言：“上任借了钱搞工程、搞项目，有口碑也有政绩；本届政府绝不能勒紧裤腰带还债。”。
审计署审计表明，2011年底全国地方融资平台债务共计10.73万亿元，今年早些时候审计署对一些地方政府再次进行了审计，个别地方债务率高达189%。从八月份开始，新一轮全国性地方融资平台债务审计工作正在紧锣密鼓开展。
一个事实是，从去年就已经进入到了地方债务偿还密集期。仅目前地方融资平台债务中的银行贷款9.7万亿元来说，据统计，3.49万亿元贷款将在未来三年内到期，而2013年和2014年将迎来还款高峰期。再加上通过信托、发债等形式的融资，地方债已经进入到还债高潮集中期。
那么，拿什么归还呢？捉襟见肘的地方财政收入是杯水车薪的，不解决大问题。卖地收入唐僧肉一样被分食使用不说，而且，卖地潜力已经不大。随着高房价泡沫被刺破后，卖地财政也将走向困境。同时，以城市基础设施为重点的新一轮地方大投资已经开始，仅以城轨为例就有36个城市项目获批，到2020年投资高达4万亿元。钱从哪里来呢？地方必将继续通过地方融资平台大肆举债。巨额老债务到了偿还集中期，而新一轮大投资又要求继续扩大地方债务。这种两面夹击的矛盾必将把地方政府逼向两个方面。
首先，新官不理旧账，后任不管前任债务。前任留下的巨额债务负担，如果让后任归还，那么，后任从归还债务中取得不了任何政绩，将影响到其仕途，影响到其官帽越戴越大。因此，本届政府绝对不会理会上届政府的债务包袱，后任官员绝不会在自己任上把归还上任债务作为重点。稍稍有一点责任心或者说良心的后任官员最多能够做到的是，允许将债务展期，同意从银行贷款还息即以贷还息，同意借新还旧，同意信托公司等发新还旧。
一位省级大型银行行长头脑非常之清醒：对于金融体系来说，政府债务的风险警报从来没能解除过，其风险包括，项目效益低、无现金流覆盖、债务透明度差、平台公司注册资本不实、注入资产高估等。一些政府性债务“借、用、管、还”的责任主体不清晰，往往是借的人不用，用的人不还，多头管理，出了问题就扯皮。
其次，不但新官不理旧账，而且新官还要借新账。特别是本轮稳增长中基本以地方投资为主，而地方政府必将还要依靠地方融资平台举债。本届政府和官员为了政绩对举债也乐此不彼。
在谈到地方债偿还问题时，一些领导坦言：“上任借了钱搞工程、搞项目，有口碑也有政绩；本届政府绝不能勒紧裤腰带还债。”。
审计署审计表明，2011年底全国地方融资平台债务共计10.73万亿元，今年早些时候审计署对一些地方政府再次进行了审计，个别地方债务率高达189%。从八月份开始，新一轮全国性地方融资平台债务审计工作正在紧锣密鼓开展。
一个事实是，从去年就已经进入到了地方债务偿还密集期。仅目前地方融资平台债务中的银行贷款9.7万亿元来说，据统计，3.49万亿元贷款将在未来三年内到期，而2013年和2014年将迎来还款高峰期。再加上通过信托、发债等形式的融资，地方债已经进入到还债高潮集中期。
那么，拿什么归还呢？捉襟见肘的地方财政收入是杯水车薪的，不解决大问题。卖地收入唐僧肉一样被分食使用不说，而且，卖地潜力已经不大。随着高房价泡沫被刺破后，卖地财政也将走向困境。同时，以城市基础设施为重点的新一轮地方大投资已经开始，仅以城轨为例就有36个城市项目获批，到2020年投资高达4万亿元。钱从哪里来呢？地方必将继续通过地方融资平台大肆举债。巨额老债务到了偿还集中期，而新一轮大投资又要求继续扩大地方债务。这种两面夹击的矛盾必将把地方政府逼向两个方面。
首先，新官不理旧账，后任不管前任债务。前任留下的巨额债务负担，如果让后任归还，那么，后任从归还债务中取得不了任何政绩，将影响到其仕途，影响到其官帽越戴越大。因此，本届政府绝对不会理会上届政府的债务包袱，后任官员绝不会在自己任上把归还上任债务作为重点。稍稍有一点责任心或者说良心的后任官员最多能够做到的是，允许将债务展期，同意从银行贷款还息即以贷还息，同意借新还旧，同意信托公司等发新还旧。
一位省级大型银行行长头脑非常之清醒：对于金融体系来说，政府债务的风险警报从来没能解除过，其风险包括，项目效益低、无现金流覆盖、债务透明度差、平台公司注册资本不实、注入资产高估等。一些政府性债务“借、用、管、还”的责任主体不清晰，往往是借的人不用，用的人不还，多头管理，出了问题就扯皮。
其次，不但新官不理旧账，而且新官还要借新账。特别是本轮稳增长中基本以地方投资为主，而地方政府必将还要依靠地方融资平台举债。本届政府和官员为了政绩对举债也乐此不彼。