欧奈尔的杯柄形态

2015-11-21 22:21阅读：

http://blog.sina.cn/dpool/blog/u/1178916820

杯柄形态(Cup-with-a-handle) 是一种再上升趋势，重显示买入信号的技术模型。股价先由高位回落，然后再从低位反弹到高位，形成杯形，然后再由高位下跌后迅速反弹，形成杯柄。

这种策略基于 O‘NEIL 创立的图形模式，大家可以参考<笑傲股市>一书。

通常杯子的底部应该有点圆，看起来象U字，而非急拉的V形，这样就是一个筑底的时间。随后探底，洗出一些投机者。所以再后面的上攻中，卖压不重。当然也有一些股票，不做杯柄，直接拉升，就是我们所说的圆弧底。

在突破把手时，上升趋势运行时，进场做多。但是就这种形态，没有明确的出场点。在<笑傲股市>一书中， O‘NEIL 没有给予一个如何处理失败的例子。他只是说：没有杯柄的杯子，失败率比较高。同时指出，杯柄在构建中，应该在绝对高点到杯底的整个形态的上半部，而且应该在200天平均线以上。
另外，欧奈尔给予了另外一个限制，杯柄区域低点，持续提升，未必是好现象，日后创新高后，突破的成功率不高，因为这种形态是上升的楔形，无法洗筹。

欧奈尔的杯柄形态

杯柄形态是一个牛性的持续形态，如它的名字所示，这个形态有两个部分：杯和柄。

其中杯是在一段上涨后形成，看起来像个圆形底；当杯的部分完成后，出现一段盘整行情，这就是柄。
当柄这段盘整行情被突破后，价格将延续此前的上涨趋势。

1、趋势：作为一个持续形态，杯柄形态前的趋势为上升趋势。理想情况下，这个上升趋势的时间为数月，还处于趋势早期。此前的上升趋势越成熟，那么该持续形态的成功率越低。

2、杯：杯的形态应该为U型，看起来像个圆底。一个V型的底部，对杯柄形态来说太急促了。缓和的U型，可以确认这个“杯子”是一个巩固阶段。完美的情况下，“杯子”两边的高度相等，但是大部分情况并不这样。

3、杯高：理想情况下，杯子的深度，为此前上升趋势的1/3回撤幅度，或者更少。对于波动大的市场，这个回撤幅度，可以为1/3到1/2。极端情况下，可以达到2/3。

4、柄：有时候，这个柄会以向下倾斜的旗形，或者小三角形态出现，有时候则只是一个简单的小幅回撤。柄回撤的幅度，可以达到杯上涨高度的1/3，最好不要超过这个幅度。柄回撤的幅度越小，该形态的牛性就越足，突破时表现得也越显著。

5、时间：杯子的形成时间，可以为1到6个月，或者更长。柄的时间则为1-4周。

6、成交量：当柄突破时，应该有明显放大的成交量。

7、目标价：目标价可以为杯底部到杯右边波峰的距离。

与其它形态一样，最重要的是抓住形态的本质，而不是细节：杯柄形态中的杯子，是一个碗状的巩固阶段；而柄是一个小回撤，随后出现一个放量的突破。

值得注意的是：依照推广这一形态的专家William O‘Neil的观点，最佳的“杯与杯把”候选目标，应当是那些已经做好强劲上升准备的股票，尤其是有可能价格翻倍的品种，这就意味着杯的左半部分，实际上已经出现过较大幅度的调整了。

虽然我们对于这一形态的绝大多数构成要素，保持相当的弹性，但对于杯把的构成，却持更为严格的标准。基本上，我们会将杯把形态的右半部分，视作一次回抽的过程，这将意味着股价的回调幅度，将局限在5~15%之间。
有些交易者会比照杯的右半部分的深度，来量度杯把。若按照这一标准，我们将会放弃那些杯把回调，杯的右半部分幅度30%以上的相关形态；若杯把回调幅度过深，则不仅会断送一轮大型的上升行情，而且还有可能演变成新一轮下跌趋势的起点。

欧奈尔的杯柄形态

成交量

虽然成交量并非这一形态构成的必备要素，但若一个“杯与杯把”形态中，含有一个带有类似于杯与杯把形态的成交量指标，会比没有好得多。
理想的模式是：当杯的左半部分开始形成时，成交量也同步作戏剧性的增长；表明交易者开始恐慌地，抛售手中的股票；而在杯的底部，成交量反而减少；说明交易者开始认同当前的价格水平，市场陷入盘局状态。

在杯的右半部分形成阶段，一旦出现向上突破的走势，成交量又会再度出现增长的势头，为持续的上升提供能量；最后，在杯把形成阶段，股价出现获利回吐时，成交量开始出现萎缩，在这一阶段若出现巨大的成交量，就要警惕：这决不仅仅是一般意义上的获利回吐了，而是有可能出现新一轮的下跌。

欧奈尔的杯柄形态

欧奈尔的杯柄形态

欧奈尔的杯柄形态

买点的选择，是股市投资的重点问题，所谓“选股选时”，除了选股，就是选择买入时机了。

买点的选择又是一个难点，新老投资者都会有这样的经历：选好了一支股票，看着它犹豫不决，不知道在什么时候是买入的最好时机。

买点的选择方法，是个见仁见智的问题，我们在这里看看欧大师是如何选择买入点的。

欧大师上来就举了一个“有柄的杯子”的例子。
欧大师指出：在“有柄的杯子”这种形态中，正确的买人时机是：在股票价格上升到比柄形区域 (C、D、E点) 的最高价格还高l/8处。
虽然我们称该点为新高点，它实际上是：突破柄形交易区域的新高点，通常比过去的实际高点 (A点) 略低。

欧奈尔的杯柄形态

简单地说，就是股价放量上升即将创出新高时，是最佳买入时机。
典型规则的“有柄的杯子”形态，在A股市场中也可以见到。如图中信证券在2006年1月下旬—3月底的走势，就是一个比较典型的“有柄的杯子”，3月31日放量向上突破，形成欧大师主张的最佳买点。

欧奈尔的杯柄形态

说到这儿，自然就会出来一个问题：为什么不能在杯形区城的底部（B点，也就是“坑底”）买人呢?

欧大师写道，他们会问：“为什么不在价格较低的时候早一点买进，这样不是能获利更丰吗?”
这是因为，除了这种“有柄的杯子”形态，也就是“单底”形态外，还会有“双重底”、“三重底”的形态出现。

“双重底形态”。如果在第一个低点B点买入，可能还会出现第二个底点D点。
那么，能不能在第二个低点D点买入呢？不能，因为还可能出现第三个低点——“三重底形态”，甚至很多重底的形态：

欧奈尔的杯柄形态

欧大师不主张在低位买进，有两点原因：
第一点，第一课欧大师就说，买入后如果下跌8%必须止损。低位买入时，我们并不知道股票是否还会下跌，如果继续下跌，就要止损，所以必须等待更可靠的技术信号表明股价确实止跌并将大幅上涨时再买入。

第二点，欧大师认为股价在低位徘徊时，技术面上不能证明它将来会大幅上升，这时候买入的可能是一支不怎么样的股票。
欧大师说：我们并不希望用最低的价格，买进一支上升空间可能不怎么样的股票；而是希望在最有利的时机，买入一支价格会大幅上涨的股票，而这种可能性需要时间来验证。通过对过去股票的分析，我发现在基本面和技术面配合良好的情况下，在最佳买入点，买入的股票，不会跌去8％，并且最有可能充分展开价格上升运动，同时风险最小。

所以，欧大师主张：任何股票的最佳买入点，均位于其底部运动结束，股票价格创出新高之际。
在股票价格有效突破的当天，其成交量应较以往放大50％以上。也就是说，最佳买点是在股价经过回调整理，成交量放大50%以上（也就是量比大于1.5）股价即将创出新高之际。

在图“有柄的杯子”——单底形态中，买点就是E点；在图双重底形态中，买点就是G点。

对此，欧大师在第10课中，甚至提出了“逢高买入，更高卖出”的理论。他说：
你想要那些价格，最具上升空间的股票吗?那么，你必须以“逢高买入，更高卖出”的理念，来代替“逢低买人，逢高卖出”的理念。
看到这里，有朋友肯定会问：对于“低市盈率、确定增长”的个股，不是主张“近期回调”时在低点买入吗？是这样的，任何技术分析的方法都有其更适用的阶段性。欧大师“逢高买入”的买点选择方法，更适用于牛市初期和调整市；而我们常说的“逢低买入”的方法，更适用于牛市的上涨期。

欧奈尔的杯柄形态

我们可以对欧大师“逢高买入”的方法总结三点：

第一，“逢高买入”，可以规避股票长时间，在底部盘整时的等待。特别是新入市的投资者，这种盘整是很折磨人的，往往容易把心态搞坏，产生一种“等它涨过成本价就卖了”的心态，结果在即将创出新高时，就开始卖出甚至全部，实际上这时正是股价大幅上涨的起点，是应该买入或者增持的。

第二，在牛市初期和调整期，越早结束底部盘整创出新高的股票，未来的涨幅通常越大。因为这表明它的卖压相对较小，看好的投资者相对更多。

第三，在牛市初期和调整期，先买入更早结束盘整创出新高的股票，

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