三季度出现的毛利率小幅提升，在逻辑上一定是高利润率的商品销售占比提升。我们知道15年中报系列酒卖了五个亿，跌到历史低谷，如果是普通茅台相对于系列酒占比提升导致毛利率提升，那就意味着三季度整个系列酒跌得几乎归零的状态，系列酒不可能再跌了。所以三季度毛利率的提升可能是年份酒占比的提升，不大可能是普通茅台相对低端系列酒占比的提升。这个小的细节有可能预示着高端年份酒的下跌已经终止，未来年份酒可能会在一定条件下，小幅低速适度复苏。
目前让人不放心的是，茅台的终端零售价和一批价比较低，渠道利润处于不正常的较低阶段。这个现象已经存在了两年多。早期人们认为这是茅台民间需求不足的表现和证据，但是两年以来茅台销量持续创新高，这个事实证明终端需求不足并不存在，茅台真实销售逐年逐季创新高，证明终端需求很强劲。这就出现了一个奇特的矛盾，终端需求强劲，但渠道利润和零售价和一批价非常低。对于这个情况，我一直认为这是一个心理问题，经销商由于产业遇到历史性大动荡，在全面负面舆论的压力下不敢要价，以出货为首选，导致了价格过低。问题是以现在的供需情况看，心理问题似乎维持得太久了，渠道应该逐渐的认识到了新的需求旺盛，恐惧应该消退了，如果是纯粹的心理问题，价格现在一个已经回升了。所以我一直在思考其他的原因，国庆期间我专门走访了几个白酒中型批发商，与他们进行了较长时间的沟通交流。在交流过程中，我意识到一种使茅台批发价长期低迷的深层次原因，那就是白酒销售渠道正在发生一场全面的崩溃和重建。在这个过程中新的批销关系，旧的销售链条刚被打破，新的销售链条没有形成，所以造成了批发价低。
举个例子，我认识一个批发商，现在主要做法是直接零售，批发越来越少了，我问他为什么，他的回复是下级经销商大部分关门大吉，而另一部分批发商大部分从更大的批发商拿货，因为大的批发商给的价格更低。所以他们做为中型批发商没有价格优势迫使自己重新以零售为主。这个谈话使我意识到由于渠道利润大幅降低，大量的小的白酒专卖店退出，而且在高利润时代形成的一批、二、批三、批N批这种漫长的批销链条彻底断了，中间批发环节变短，于是在白酒渠道出现了一个旧的销售链条倒塌，新的销售链条刚刚建立且还非常不稳定的特殊阶段。
白酒调整前后在毛利率压迫下的渠道瘦身导致高端白酒的渠道先崩溃后重组
在新批销链条建立的过程中，上下游进货关系不稳定，下线拿货时谁的便宜从谁拿，而且每次量都很少，上线和下线之间的关系目前还是一种不固定的关系。由于不固定所以上线不敢提高价格，一旦提高价格下线就跑掉了，毕竟整个新批销关系还处于构建的过程中，当这种新批销过程重新建立起来、稳定起来，批销价格就会回到合理。本来是二批商，原来利润高的时候还要进行批发，现在利润低产业链缩短，他就成了一个零售商，所以这种新关系非常混乱，在旧的关系打破新的关系建立的过程中，大家只认低价，没有老关系一说，于是继续做批发为了放大市场占有市场为将来跑马圈地就压得很低，这是新批销关系构建过程中，大批发生为壮大自己的下线和构建出新的铺货渠道采取的放水养鱼策略，从而我们就看到茅台以及其他酒的价格非常低的深层原因，这种原因即有心理也有新批销关系重建的原因。
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