本文发表于证券市场红周刊董宝珍
茅台董事长李保芳先生最近两年多次表示，中国白酒产业即将步入新一轮的上升周期。现在看李保芳先生的判断是对的是正确的，但在白酒进入新周期后也出现了一个问题，这个问题是高端白酒这一轮新周期走的过快了！很多经济指标都已经走到现阶段产业和社会经济所能承受的极限。这轮白酒新周期出现了早熟的问题，从而存在早衰的危险。
价量因素预示新周期登顶高端白酒上一轮周期是2012年之前的十年，因为2012年塑化剂风波、反腐等导致高端白酒十年大牛市结束并进入了调整期。那轮调整十分惨烈，是一种崩塌式调整，用经济学术语说就是硬着陆。2012年底到2013年中，高端酒价格腰斩，渠道库存严重，行业问题全面爆发和暴露。2014和2015年，高端酒行业持续在底部调整和转型。在行业发展矛盾充分暴露、底部必要盘整后，从2015年开始，茅台率先走出低谷、走进新周期，产品价格和销量开始回升，2016年茅台酒价格开始加速升温，到了2017年酒价几乎达到了上一个周期崩溃前的高点
对比上一轮十年周期，茅台酒价格在2016年至2017年不到两年的时间里就出现了从地板到天花板的急速暴涨，这一价格变化时间比底部盘整的时间还短，可以说非常不正常，也完全不合理，变化得太快、太急、太猛。整个高端白酒产业同样以不正常的高速度从地狱到天堂，从地狱到天堂前后只用了不到两年时间。
到2018年，这一轮白酒周期的价量指标尤其是茅台的价量指标，已经达到了客观产业规律所能容忍的极限。从价的角度看，53度飞天茅台的价格在2016年春只有800-900元/瓶，但到了2016年底就涨到了1200-1300元，到2017年再度升高到1600-1800元，目前的价格则达到了上一轮崩溃前的高点。也就是说，在两年之内飞天茅台的价格快速的被透支了。
贵州茅台是不接受和认同这种过快的价格上涨的，这样的上涨本身也不健康。于是我们看到，茅台公司主动通过加大供给来平抑价格的过快上涨，2017年、2018年茅台公司都在超量投放。到2018年三季度末，茅台公司的超量投放也已经达到了所能投放的极限。到此，茅台酒的价格和销量都达到了产业
茅台董事长李保芳先生最近两年多次表示，中国白酒产业即将步入新一轮的上升周期。现在看李保芳先生的判断是对的是正确的，但在白酒进入新周期后也出现了一个问题，这个问题是高端白酒这一轮新周期走的过快了！很多经济指标都已经走到现阶段产业和社会经济所能承受的极限。这轮白酒新周期出现了早熟的问题，从而存在早衰的危险。
价量因素预示新周期登顶高端白酒上一轮周期是2012年之前的十年，因为2012年塑化剂风波、反腐等导致高端白酒十年大牛市结束并进入了调整期。那轮调整十分惨烈，是一种崩塌式调整，用经济学术语说就是硬着陆。2012年底到2013年中，高端酒价格腰斩，渠道库存严重，行业问题全面爆发和暴露。2014和2015年，高端酒行业持续在底部调整和转型。在行业发展矛盾充分暴露、底部必要盘整后，从2015年开始，茅台率先走出低谷、走进新周期，产品价格和销量开始回升，2016年茅台酒价格开始加速升温，到了2017年酒价几乎达到了上一个周期崩溃前的高点
对比上一轮十年周期，茅台酒价格在2016年至2017年不到两年的时间里就出现了从地板到天花板的急速暴涨，这一价格变化时间比底部盘整的时间还短，可以说非常不正常，也完全不合理，变化得太快、太急、太猛。整个高端白酒产业同样以不正常的高速度从地狱到天堂，从地狱到天堂前后只用了不到两年时间。
到2018年，这一轮白酒周期的价量指标尤其是茅台的价量指标，已经达到了客观产业规律所能容忍的极限。从价的角度看，53度飞天茅台的价格在2016年春只有800-900元/瓶，但到了2016年底就涨到了1200-1300元，到2017年再度升高到1600-1800元，目前的价格则达到了上一轮崩溃前的高点。也就是说，在两年之内飞天茅台的价格快速的被透支了。
贵州茅台是不接受和认同这种过快的价格上涨的，这样的上涨本身也不健康。于是我们看到，茅台公司主动通过加大供给来平抑价格的过快上涨，2017年、2018年茅台公司都在超量投放。到2018年三季度末，茅台公司的超量投放也已经达到了所能投放的极限。到此，茅台酒的价格和销量都达到了产业