整顿同业业务只是一句空话吗？
一个月之前，银行业许多讨论认为，应当把非银行同业存款纳入存贷比考核。它所能起到的作用是：第一，银行为这部分同业存款缴纳“法定存准”，从而压低非银行同业存款收益率，迫使资金回流信贷市场，降低贷款成本；第二，压缩金融空转规模和制度套利空间。但是，银监会此次调整存贷比计算的分子和分母，并未将同业存款、尤其是非银行同业存款纳入存贷比分母；而此前，央行在规范同业业务的规定中，也只是限制了同业业务的进一步扩大，但并未刻意缩减其现有规模。这到底是为什么？
对此，我有三个方向的猜测：第一，金融空转、制度套利犹如潘多拉的盒子，打开了就根本无法再盖上。于是，在各大利益集体的阻碍下，金融监管当局无奈，而在监管中刻意留下这个“大窟窿”，等待利率市场化后自然解决这个问题。
第二，监管当局担心，将同业业务纳入存贷比考核，实际会起到货币紧缩的作用。因为，余额宝支撑下的货币基金，是把必须上缴“法定存准”的活期存款转换成了不交“法定存准”的同业存款，尽管它从成本端推高了贷款成本，但实际也从
一个月之前，银行业许多讨论认为，应当把非银行同业存款纳入存贷比考核。它所能起到的作用是：第一，银行为这部分同业存款缴纳“法定存准”，从而压低非银行同业存款收益率，迫使资金回流信贷市场，降低贷款成本；第二，压缩金融空转规模和制度套利空间。但是，银监会此次调整存贷比计算的分子和分母，并未将同业存款、尤其是非银行同业存款纳入存贷比分母；而此前，央行在规范同业业务的规定中，也只是限制了同业业务的进一步扩大，但并未刻意缩减其现有规模。这到底是为什么？
对此，我有三个方向的猜测：第一，金融空转、制度套利犹如潘多拉的盒子，打开了就根本无法再盖上。于是，在各大利益集体的阻碍下，金融监管当局无奈，而在监管中刻意留下这个“大窟窿”，等待利率市场化后自然解决这个问题。
第二，监管当局担心，将同业业务纳入存贷比考核，实际会起到货币紧缩的作用。因为，余额宝支撑下的货币基金，是把必须上缴“法定存准”的活期存款转换成了不交“法定存准”的同业存款，尽管它从成本端推高了贷款成本，但实际也从