酒鬼酒和沱牌舍得的对比分析

这两只股票是我最看好的两个白酒股票，目前也分别持仓。中国的白酒市场近些年明显向中、高端转移。市值高的几个股票主打酒也是200元以上的高度白酒。我对白酒行业的投资观点大致如下：
1. 中国酒是和中国文化是密不可分的，中国文化渊源留长，酒也会生生不息。尤其是有着历史文化积淀的老酒。
2. 消费升级，重点关注主打白酒200元以上的品牌；源于经济成长，老百姓生活改善，更加关注健康，喜欢绵柔、不上头的老酒。低价酒越来越不受大家青睐。
3. 稳健性投资者，对目标收益要求不高，厌恶风险的可选茅、老、五。
追求收益高一些的可关注山西汾酒、古井贡酒。
激进的投资者，可重点关注老酒复兴股，目前尚未真正复兴的有两只，酒鬼酒和沱牌舍得。他们最有可能走山西汾酒和古井贡酒的复苏之路。汾酒3年涨幅11倍，古井3年16倍。

酒鬼和沱牌的半年报均已发布，我稍微对比点评一下。
1.从上半年营业额：酒鬼4亿，同比+69%，沱牌5亿，同比+10%， 这一点看出，酒鬼复苏更猛一些。酒鬼已经连续3个季度环比增加。淡季Q2环比旺季Q1+10%，复苏步伐坚定，拐点已经明显显现。沱牌的拐点从业绩上似乎还不非常明显。Q2环比有一点下滑。
2.从利润率上看，酒鬼72.59%，略微下滑一些，源于Q2开始成立湘泉事业部，主推的中、低端湘泉酒开始放量。所以这是为了主动增加在湖南市场的占有率。属于主动调整，并未降低高端产品价格。
沱牌舍得的毛利率在51.21%，略有提高，也源于调整产品结构，降低低端沱牌比例，增加舍得比例。这是一个比较好的信号。
3.从利润来看，酒鬼酒Q1:0.07， Q2:0.20 ,逐季提高。明显的复苏征兆。沱牌Q1:0.10， Q2:0.17 ,复苏势头不明显。
4.从预收款来看，酒鬼酒H1同比+90%，2.3亿。环比+10%。沱牌Q1:0.94， Q2:0.75 略有降低。酒鬼酒无疑为后续留有余地。
5.从销售费用来看，酒鬼H1为1.31亿，沱牌0.75亿，酒鬼酒投入更大一些。市场动作更加积极。
6.从股东户数来看，酒鬼48799户，持仓保持稳定。沱牌却有些出乎意料的股东人数大幅减少15%，目前42673户，股本比酒鬼还多