外资控股中国国有企业底线从49%上升到50%的思索
2006-10-19 23:22阅读：
凯雷对徐工的并购计划经历了3年曲折收购漫漫路，2003年春，徐州市政府启动徐工改制工作，江苏省政府公开招标，国内外30余家企业和基金机构参与竞标，凯雷中标。
今年以来，国家对重大装备行业的政策导向有所变化，强调国有资本的控股比重，凯雷的85％控股收购计划卡壳，一度，外界认为凯雷的收购计划已经泡汤。
根据公告，凯雷除收购比例作出调整外，修订协议还提高了收购价格，取消了对赌协议，但保留“毒丸计划”和“惩罚性条款”，凯雷收购徐工案看来要在本周尘埃落定，二一添作五凯雷徐工各占50%
。看似简单的各打50大板，却是多方利益博弈妥协的结果。
外资对徐工集团控股49％与50%具有质的区别。在以往合资企业中国政府的底线是外资持股49％，占51%国有企业都无法控制局面，国企经理人有一点政治眼光，对国有资产负责工作作风厉害一点一般外资合作都是早早收场，在我的记忆中个合资合作成功的案例很少。大都合资合作企业，控股51%的国企扮演着49%的角色甚至于被外资控制，活得“润泽”的合资合作企业但帐面亏损的情况大面积普遍存在。企业账面亏损目的就在于避税。外企避税主要有6大形式：购销两头在外，通过“高进低出”将利润转移到境外；虚增投入固定资产设备价值提前收回部分投资额，且虚报企业年度折旧费用，使企业迟迟未能进入获利年度；以支付专利、专有技术、商标、商誉等特许权使用费、销售佣金、回扣等形式将利润汇出境外；集团内部实行上、中、下游产品的多环节提取支付特许权使用费；以支付网络维护、广告、咨询等劳务费用转移利润；利用资本弱化，通过关联企业资金融通提供贷款支付利息或不收取利息等形式转移企业利润。
此类企业如此大规模的避税，反映了我国对外资控股（外资股份不到51%但实际控制该企业）国家监管的薄弱。曾有人估算，以我国现有监客效率和技术手段，现有的外资实际控制企业平均每家被审计的概率是800年一遇！数字的真实性值得探讨，但也从一个侧面说明了我国税务稽查部门在反避税方面的欠缺。
这一次凯雷控股徐工50%这一行为，虽然只是小小的1％比例提升，为徐工受制于凯雷打开了缺口。在现阶段，还有多少外资并购案在等着徐工案的最终结果？村妇相信，中国国有企业持股比例从底线中资控股51%下降到50%，这个高线确立后，它将成为一个以效后人的标竿，成为中国大型国企引进外资的等高线，外资并购大潮即将涌来。中国国有企业差别待遇话语权缺失的状况更加恶化。
近来美国财政官员频频访华施压，中方既要护身，又不能落下“不市场”的口实，还是向外资低头，这个的结果让人难以接受。高层需要掂量整合筹码，在中国国土上中国人对国有企业控制权缺损是何等的严重？君不见苏联变俄罗斯还是在朝鲜问题赖斯施压式的来访，中国人你的骨头里还有多少骨气？
我们的民企民众还是需要以积极的方式热情工作，并做最坏的打算。
没有向文波，没有他的博客，没有他的博客所引发的全社会对中国产业安全的思考，也许今天的凯雷们会笑的更彻底一些。向先生引发的全社会对中国产业安全的思考是具有积极的意义，当人们听到向文波接受了发出了这样话语：“只要不是绝对控股，这种结果我个人可以接受，也达到了当初博客发文的目的。”从某种意义上来说，向先生的一句无奈话代表了时代无柰，是中国人的悲哀！是中国人阿Q精神的再次体现，此时此刻中国人你还能做些什么呢？
值得庆幸是商务部的所作所为让民众的灵魂得到了一些安慰。
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