下半年或反弹出年内新高
经济转好或转坏总是一个缓慢渐进的过程，而“逆同期操作的政策”也总一定程度上滞后，故流动性放松的节奏和力度总差强人意。这时，我们更要研究市场本身，研究市场本身的投资价值。一个有说服力的数字，是以沪市2300点计算，沪深300的市盈率是11.4倍，已经低于2005年998点和2008年1660点的水平。即使发达市场经济体的股市，其市盈率的长期均值也不过是10倍上下。你可以说市值已今非昔比，可以说扩容压力依然巨大，但投资或投机资金——尽管还没有进入股市，却不可能在泡沫很大的房地产、黄金、艺术品，乃至理财品市场驻留。它们又很难重回“经济不好”背景下的实体经济；从比较价值的角度讲，
经济转好或转坏总是一个缓慢渐进的过程，而“逆同期操作的政策”也总一定程度上滞后，故流动性放松的节奏和力度总差强人意。这时，我们更要研究市场本身，研究市场本身的投资价值。一个有说服力的数字，是以沪市2300点计算，沪深300的市盈率是11.4倍，已经低于2005年998点和2008年1660点的水平。即使发达市场经济体的股市，其市盈率的长期均值也不过是10倍上下。你可以说市值已今非昔比，可以说扩容压力依然巨大，但投资或投机资金——尽管还没有进入股市，却不可能在泡沫很大的房地产、黄金、艺术品，乃至理财品市场驻留。它们又很难重回“经济不好”背景下的实体经济；从比较价值的角度讲，