七.这次可能真的要长期投资了
关于同仁堂，本来觉得写得差不多了，今天一位热心的朋友，送来一篇中金公司最新的研究报告，拿来放在这里供大家参考：
公司研究－医药行业－G同仁堂(600085/14.72元): 业绩大幅下滑，下调盈利预测－推荐
要点:
今年前3季度，公司主营业收入同比下降11%，净利润同比下降19%，每股收益0.46元，低于我们0.49元的预期。导致公司业绩大幅下降的原因仍然是公司沉缓营销和现款现货制度造成的销售不利和产品毛利率下滑。我们认为，在公司经营不善的背后存在的是严重的管理问题，同仁堂的品牌和产品完全没有反映出其内在的资源潜力。
我们将公司06年的盈利预测从原来的0.71元下调到0.55元（同比下降20.5%），下调幅度较大，原因如下：①公司在短期里没有出现经营改善的迹象，其在季报中称，内部调整将延续到今年4季度或者更远的一段时间；②公司帐面仍然有3,000多万元的坏帐，公司很可能会在今年全部计提坏帐；③公司管理激励方案没有明确的时间表，一切预测只能以保守为原则。
我们预计公司07年的每股收益0.62元（同比增长12.8%）、08年的每股收益0.71元（同比增长13.2%）。
基于我们的盈利预测，该股07年和08年的预测市盈率为24倍和21倍。考虑到①市场已经较为充分的反映了公司业绩的不良预期（股价走势远远落后于大市），②我们下调后的盈利预测也充分考虑了公司诸多的经营风险，③公司今年全年的经营现金流可能在4亿元以上（每股经营现金流1.12元，反映在业绩下滑的背后，其经营质量并没有实质性的下降），我们因此维持对该股推荐的评级。
从这份报告得出结论是：投资该股最大的风险应该是牛市中的时间成本，股价本身继续下跌的风险不大。
对俺们散户,时间成本是远远低于资金成本的。所以长期来看，这样的投资是没有风险的。没有风险的投资，是最好的投资。当然，既然是投资，也要算算收益。
'我买入的股票60％以上都是买了就跌，都套惯了。不过，大量买入股票都是基于对公司质地的把握，虽然当时会跌，但一般在12个月内就会创新高。买进后一年内不亏损，三年
关于同仁堂，本来觉得写得差不多了，今天一位热心的朋友，送来一篇中金公司最新的研究报告，拿来放在这里供大家参考：
公司研究－医药行业－G同仁堂(600085/14.72元): 业绩大幅下滑，下调盈利预测－推荐
要点:
今年前3季度，公司主营业收入同比下降11%，净利润同比下降19%，每股收益0.46元，低于我们0.49元的预期。导致公司业绩大幅下降的原因仍然是公司沉缓营销和现款现货制度造成的销售不利和产品毛利率下滑。我们认为，在公司经营不善的背后存在的是严重的管理问题，同仁堂的品牌和产品完全没有反映出其内在的资源潜力。
我们将公司06年的盈利预测从原来的0.71元下调到0.55元（同比下降20.5%），下调幅度较大，原因如下：①公司在短期里没有出现经营改善的迹象，其在季报中称，内部调整将延续到今年4季度或者更远的一段时间；②公司帐面仍然有3,000多万元的坏帐，公司很可能会在今年全部计提坏帐；③公司管理激励方案没有明确的时间表，一切预测只能以保守为原则。
我们预计公司07年的每股收益0.62元（同比增长12.8%）、08年的每股收益0.71元（同比增长13.2%）。
基于我们的盈利预测，该股07年和08年的预测市盈率为24倍和21倍。考虑到①市场已经较为充分的反映了公司业绩的不良预期（股价走势远远落后于大市），②我们下调后的盈利预测也充分考虑了公司诸多的经营风险，③公司今年全年的经营现金流可能在4亿元以上（每股经营现金流1.12元，反映在业绩下滑的背后，其经营质量并没有实质性的下降），我们因此维持对该股推荐的评级。
从这份报告得出结论是：投资该股最大的风险应该是牛市中的时间成本，股价本身继续下跌的风险不大。
对俺们散户,时间成本是远远低于资金成本的。所以长期来看，这样的投资是没有风险的。没有风险的投资，是最好的投资。当然，既然是投资，也要算算收益。
'我买入的股票60％以上都是买了就跌，都套惯了。不过，大量买入股票都是基于对公司质地的把握，虽然当时会跌，但一般在12个月内就会创新高。买进后一年内不亏损，三年