从波士顿矩阵看同仁堂业绩下滑
2008-03-24 00:22阅读:
根据波士顿咨询矩阵,我们将同仁堂企业的8种一线产品及其他类产品按销售增长率与相当市场占有率分类。图中显示,作为企业的金牛的产品,持续地为企业提供着现金流。由于六味地黄丸、乌鸡白凤丸的配方并非为同仁堂公司所独有,药方的公开,企业无法形成药品的垄断经营。再加之汇仁、宛西制药等企业通过大力的广告宣传抢占了大量的市场。这两类产品,已有向瘦狗类转化的趋势。其实,在我国药品市场的大病种药物中,一些药品就达到了相当大的销售规模,如复方丹参滴丸、通心络、步长脑心通、地奥心血康、速效救心丸、舒血宁、脉络宁和珍菊降压片等大批零售规模在5亿元以上的知名品牌。但是由于同仁堂在早期没有注重对产品品牌的塑造,均采用药品的通用名。这些有市场潜力的产品没有成为同仁堂的品牌,所以给竞争对手留下足够的运作空间和抢占市场的机会,以致于在培育市场后,为他人作了嫁衣。
一线产品中仅有安宫牛黄丸一项处于在问题类象限中,其他类产品均被划入这一象限。作为同仁“三宝”之一,安宫牛黄丸在同品类中具有较强的竞争力,一直都处于增长态势,尤其在2005年由于“人质事件”的发生起到良好的宣传效果后,销售收入大幅增长36%,成为第七个过亿的产品。对于其他类产品,尽管单一品种对总体的销量贡献较小,而且所占市场份额有限,但其销量增长速度较快,要高于一线产品。在1999年前后,六味地黄丸的销量也未过亿,但在2001年以后,就成为了企业的重要支柱产品,这些
二类产品中可能就具备像六味地黄丸这样的潜力支柱产品。
同仁堂大多数一线产品处于瘦狗类象限,由于产品的同质化严重,市场竞争激烈。尽管牛黄解毒丸近三年的增长迅速,但由于产品同质化现象严重,在市场的占有量也不占优,处于问题象限和瘦狗象限之间。
同仁堂的一线产品中缺乏明星类产品。近六年内的主打产品并没有变化,企业研发的新药品多处于二线,单品种对在公司业绩中贡献不大,这一方面表明公司在推广二线产品时缺乏相应的力度。同时也反映了但同仁堂的研发仅仅停留在更改剂型等浅层上,而没有研发出像日本津村的“救心丸”这样的药品,能够迅速地占领市场。
产品结构上的缺陷一定程度上反映了同仁堂在业务战略层面的失策。过多地依赖原有的产品,对产品品牌建设的疏忽,新产品研发深度欠缺或与市场需求不符,对二线产品的推广力量不够以及行业的竞争加剧等,都是造成同仁堂业绩下滑的原因。尤其是明星类产品的缺乏,充分表明同仁堂在对问题类产品的投入上不够,产品品牌的建设上有待改进。同时,现金牛类产品也正趋于向瘦狗类产品转变,企业在短时期内并也没有相应的产品进入这一区域,市场环境一旦变化,同仁堂的业绩将仍有下滑的可能。
为了实现稳定有效的产品组合,同仁堂应该在问题产品中,有选择地投入资源,努力将一些二线产品,通过加大研发力度、加强品牌建设和市场培育,从而激发消费需求,使之转化为明星类产品。而对于瘦狗类产品,企业则可以在一定程度地减少投入,对这些销售增长率和市场占有率均极低的产品减少生产,逐渐撤退或部分职能外包,将资源转移到其它产品上。同时企业也应适当在金牛类产品(六味地黄丸、乌鸡白凤丸)进行投入,通过在包装和诉求点上寻求差异化,同时加大铺货,延长其生命周期,为企业提供现金流。
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产品
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2001
|
2002
|
2003
|
2004
|
2005
|
2006
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01-05年平均增长率
|
03-05年平均增长率
|
02-04年平均增长率
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调整后
的增长率
|
1
|
六味地黄丸(同仁堂科技)
|
197.6
|
236.1
|
302.4
|
342
|
368.7
|
332.7
|
16.87%
|
10.42%
|
20.35%
|
10%
|
2
|
乌鸡白凤丸
|
225
|
248.2
|
210.1
|
225.5
|
160
|
160
|
8.17%
|
-12.73%
|
4.68%
|
5%
|
3
|
感冒清颗粒(同仁堂科技)
|
66.4
|
99.8
|
84.8
|
86.4
|
105
|
N/A
|
12.14%
|
11.27%
|
- 7.0%
|
10%
|
4
|
牛黄清心丸
|
81.3
|
121.4
|
127.9
|
160
|
145
|
150
|
15.56%
|
6.48%
|
14.80%
|
15%
|
5
|
牛黄解毒片(同仁堂科技)
|
42.8
|
67.7
|
87.5
|
111.2
|
110
|
N/A
|
26.62%
|
12.12%
|
28.16%
|
20%
|
6
|
安宫牛黄丸
|
52.7
|
75.8
|
93
|
86
|
117
|
N/A
|
22.07%
|
12.16%
|
6.52%
|
15%
|
7
|
大活络丸
|
58.8
|
77.8
|
80.6
|
82
|
105
|
N/A
|
15.60%
|
14.13%
|
2.66%
|
10%
|
8
|
国公酒
|
78
|
73
|
76.3
|
90
|
60
|
N/A
|
-6.35%
|
11.32%
|
11.04%
|
10%
|
9
|
其他产品
|
799.2
|
983.9
|
1101
|
1304.6
|
1161
|
N/A
|
9.79%
|
26.89%
|
15.15%
|
20%
|
主营业务收入合计
|
1611.7
|
1991.8
|
2169.1
|
2445.3
|
2605
|
2396
|
12.75%
|
9.59%
|
10.80%
|
10%
|
N/A
|
毛利率
|
40.57%
|
44.03%
|
47.38%
|
46.73%
|
43.8%
|
38.83%
|
N/A
|
N/A
|
N/A
|
N/A
|
N/A
|
表:同仁堂主要产品的销售及增长情况
1.
六位地黄丸年均增长10%;(恢复性增长)
2.
乌鸡白凤丸年均增长10%;(乌鸡白凤丸基本上已经更换成了小蜜丸)
3.
感冒清颗粒年均增长5%;(市场竞争激烈)
4.
牛黄清心丸年均增长15%;(原材料由天然牛黄转向人工牛黄获批较慢的影响,导致销售收入下降,
预计随着牛黄清心丸向OTC市场的投放,其销售将恢复正常)
5.
牛黄解毒片年均增长20%;(2007年
3月的中成药调价政策,“优质优价”同仁牛黄解毒丸基本持平)
6.
安宫牛黄丸年均增长15%;(该药品是同仁堂300多年前“三宝”之一,但因为配方改变(犀牛角改为水牛角后。含天然麝香药品提价。2007年3月15日同仁安宫牛黄丸最高零售价提价幅度为11%%)
7.
大活络丸年均增长10%;(2007年3月15日大活络丸降价15%,,提价2.5%北京同仁堂生产的大活络丸(3.5g*6丸),每盒药价可以由原来的27元涨至34.80元,同时,其他公司却须降至17.40元。)
8.
国公酒年均增长10%;(恢复性增长)
9.
其他类产品年均增长12.5%。
注:中成药子行业平均销售收入增长为15.17%
数据来源:公司资料,财务报表,以证券公司相关分析。