债转股就是转移杠杆
2016/4/7 每日经济新闻 微信公众号“叶檀财经”
据财新报道，首批债转股试点项目即将启动，将主要集中于部分关注类或正常类国企贷款。债转股不是利好，而是僵尸企业苟延残喘，是一场寻找买单者的财务游戏。
上世纪90年代债转股似乎解决了中国银行业的不良贷款，解决了国有企业的高负债，不良资产管理公司承接了一切，最后还有钱赚是一箭双雕。这是错误的观点，上世纪末的经济危机，最终是通过提振房地产与汽车消费、通过加入WTO实现了去产能，最终银行与国企上市，通过牛市稀释了脏水，而不是靠债转股这样掩人眼目的伎俩。
债转股的本质，是在玩资产负债表的转移把戏。马靖昊先生说，银行将债权换成投资，企业将债务转为资本。具体表现为：银行将“贷款”科目换为“可供出售金融资产”科目；企业将“长期借款”科目换为“股本”科目。银行和企业的财务报表双双被扮靓，银行“降低”不良贷款率，将这笔贷款从资产负债表的信贷栏上抹去，避免其成为不良贷款，盈利不会受到影响；企业杠杆被降低，再没有沉重债务负担。
看上去这么好的计划，没有被普遍推行，不是因为银行笨，而是不到万不得已，银行不会玩这一出。
首先，法律上行不通。按照现行《商业银行法》第42条，借款人到期不归还担保贷款的，商业银行依法享有要求保证人归还贷款本金和利息或者就该担保
2016/4/7 每日经济新闻 微信公众号“叶檀财经”
据财新报道，首批债转股试点项目即将启动，将主要集中于部分关注类或正常类国企贷款。债转股不是利好，而是僵尸企业苟延残喘，是一场寻找买单者的财务游戏。
上世纪90年代债转股似乎解决了中国银行业的不良贷款，解决了国有企业的高负债，不良资产管理公司承接了一切，最后还有钱赚是一箭双雕。这是错误的观点，上世纪末的经济危机，最终是通过提振房地产与汽车消费、通过加入WTO实现了去产能，最终银行与国企上市，通过牛市稀释了脏水，而不是靠债转股这样掩人眼目的伎俩。
债转股的本质，是在玩资产负债表的转移把戏。马靖昊先生说，银行将债权换成投资，企业将债务转为资本。具体表现为：银行将“贷款”科目换为“可供出售金融资产”科目；企业将“长期借款”科目换为“股本”科目。银行和企业的财务报表双双被扮靓，银行“降低”不良贷款率，将这笔贷款从资产负债表的信贷栏上抹去，避免其成为不良贷款，盈利不会受到影响；企业杠杆被降低，再没有沉重债务负担。
看上去这么好的计划，没有被普遍推行，不是因为银行笨，而是不到万不得已，银行不会玩这一出。
首先，法律上行不通。按照现行《商业银行法》第42条，借款人到期不归还担保贷款的，商业银行依法享有要求保证人归还贷款本金和利息或者就该担保