2007年股票投资回顾之一：十分神奇的个股投资
2007-11-30 09:45阅读：
2007年股票投资回顾之一：十分神奇的个股投资
陶博士
2007年是我成为职业投资者的第一个完整年度。2007年股票投资的经验与教训值得认真总结，最大的经验是我的个股投资方法再显神奇。
一、我的个股投资方法的核心基本原则
我自1995年进入股票市场以来，经过多年的锤炼，总结出了一套适合自己的个股中期投资方法。其中最为核心的基本原则是：（1）每年只做一波持股不超过6个月的中线操作，一般是第四季度择机买入，第二年第二季度择机卖出；（2）基本只操作当时的高价股，熊市中股价要求在10元以上，牛市中则要求股价在20元以上，超级牛市中则要求股价在30元以上。
我的个股投资方法来源于对欧奈尔CANSLIM系统的自我理解，有时我将自己的个股投资方法的精华总结为一点：只做符合“三高原则”的股票。所谓“三高”是指高股价、高强度和高度完整的中期整理形态。高强度是指欧奈尔CANSLIM系统中提到的股价相对强度RS，按照欧奈尔的建议，我一般不会买入RS小于87的股票。高度完整的中期整理形态，欧奈尔的著作中提到最多的是柄式杯状图，根据我个人的理解，经常会在每年的第四季度开始形成和出现，这是我一般选择在第四季买入、第二年第二季度卖出的机理所在。
二、连续3年非常成功的个股投资方法
根据上述个股投资的基本原则，过去3年中我的投资方法取得了不同寻常的成功。
2004年下半年，我买入的个股是烟台万华（600309）、中集集团（000039）、海油工程（600583）和贵州茅台（600519）等，持有至2005年4月上旬清仓卖出。在大盘指数相对2004年收盘点位还处于下跌的状态下，我当时的2005年收益率就已经超过了40%。
2005年下半年，我买入的个股是苏宁电器（002024
）、星新材料（600299）等，持有至2006年3月上旬清仓卖出。在上证指数还在1300点徘徊的时候，我当时的2006年收益率就已经锁定了30%多。
2006年下半年9－10月，我买入的个股是沪东重机（600150）、恒瑞医药（600276）、用友软件（600588）和张裕A（000869）等，持有至2007年3月中旬清仓卖出。在上证指数还在3000点下方振荡的时候，我当时的2007年收益率就已经锁定了60%多。
2006－2007年的跨年度操作中，我重仓持有的沪东重机（现改名为中国船舶）给我带来了丰厚的利润，是我职业投资第一年中的经典案例。当别人问我当时如何挑出沪东重机这样的超级大牛股时，我说主要还是通过研究公司的基本面来发现的。当时我发现沪东重机与贵州茅台有一个共同的特征：帐上有大量的预收款。这说明公司产品供不应求，进一步的研究发现造船产业正在向中国转移，公司业绩连续大幅增长的确定性非常高（从业绩增长的确定性方面来看，我曾将沪东重机视为制造业的“茅台”）。
三、我的个股投资方法的两个缺陷
我的个股投资方法过去3年的表现虽然十分神奇，但也存在两个明显的缺陷。
第一个缺陷是每年的第二季度至第三季度的时间内，由于多种原因，成功操作的案例不多。例如2005年4月上旬我的年度收益率超过40%以后的三个月内，我进行了一些短期操作，反而赔进了部分利润，致使我2005年的最终年度收益率只有58.5%。这个缺陷，我认为可能不需要进行改进，只需要记住股票的波段操作有时需要空仓休息就行了。
第二个缺陷是暂时不能支持跨三个年度的长线操作。我操作过的这些超级大牛股，如果持股周期跨三个年度，长期持有的收益率会明显高于我目前锁定的波段操作收益率。这个缺陷需要逐步改进，也与我以前对股票基本分析的研究深度不够有很大关系。具体如何改进将在以后的文章中专门分析。
（下周文章：2007年股票投资回顾之二：不同寻常的趋势投机）
