前言
根据上交所和深交所现行融资融券交易规则，客户开展融资融券业务的，可在其信用证券账户下发起融资融券交易委托或者普通交易委托。其中融资融券交易是指融资交易（融资买入、卖券还款），融券交易（融券卖出、买券还券）和平仓交易，普通交易是指担保品买入交易和担保品卖出交易。
*《深圳证券交易所融资融券交易会员业务指南（2011年修订）》第三章第一条：“会员融资融券专用交易单元可以接受客户信用证券账户的融资融券交易委托和普通交易委托。”
*《上海证券交易所融资融券交易会员业务指南（2014年修订）》第三章第一条：“会员可以接受客户信用证券账户的融资融券交易委托。融资融券交易委托与申报分为担保品交易、融资交易、融券交易和平仓交易等四种类型。”
说明：关于该内容，上交所和深交所规定不完全一致，但实质要求相同。
因此，客户开展融资融券业务后，在处置合约时，可以选择“担保物卖出”和“卖券还款”两种模式处置证券，因“买券还款”和“担保品卖出”分别属于融资交易和普通交易，其在券商交易系统中的菜单入口不同，券商向交易所提交的交易申报信息不同，卖出所得价款的用途也不同，进而导致客户存续债务的清偿情况不同，最终可能影响客户后续交易的权利义务。
一、“担保物卖出”和“卖券还款”的不同
（一）菜单入口不同
“担保物卖出”和“卖券还款”在券商交易界面是两个不同的交易菜单。
（二）界面信息不同
“担保物卖出”和普通股票账户的卖出功能相同。
“卖券还款”是卖出信用账户内证券用于偿还负债，操作界面会显示客户融资负债总额。
根据上交所和深交所现行融资融券交易规则，客户开展融资融券业务的，可在其信用证券账户下发起融资融券交易委托或者普通交易委托。其中融资融券交易是指融资交易（融资买入、卖券还款），融券交易（融券卖出、买券还券）和平仓交易，普通交易是指担保品买入交易和担保品卖出交易。
*《深圳证券交易所融资融券交易会员业务指南（2011年修订）》第三章第一条：“会员融资融券专用交易单元可以接受客户信用证券账户的融资融券交易委托和普通交易委托。”
*《上海证券交易所融资融券交易会员业务指南（2014年修订）》第三章第一条：“会员可以接受客户信用证券账户的融资融券交易委托。融资融券交易委托与申报分为担保品交易、融资交易、融券交易和平仓交易等四种类型。”
说明：关于该内容，上交所和深交所规定不完全一致，但实质要求相同。
因此，客户开展融资融券业务后，在处置合约时，可以选择“担保物卖出”和“卖券还款”两种模式处置证券，因“买券还款”和“担保品卖出”分别属于融资交易和普通交易，其在券商交易系统中的菜单入口不同，券商向交易所提交的交易申报信息不同，卖出所得价款的用途也不同，进而导致客户存续债务的清偿情况不同，最终可能影响客户后续交易的权利义务。
一、“担保物卖出”和“卖券还款”的不同
（一）菜单入口不同
“担保物卖出”和“卖券还款”在券商交易界面是两个不同的交易菜单。
（二）界面信息不同
“担保物卖出”和普通股票账户的卖出功能相同。
“卖券还款”是卖出信用账户内证券用于偿还负债，操作界面会显示客户融资负债总额。