MBO是英文“Management
Buyout”的缩写，中文意思就是“管理层收购”，它是二十世纪七十年代西方成熟市场在传统并购理论基础上发展起来的一种新型并购方式。主要指目标公司的管理层或经理层利用借贷所融资金购买本公司的股份，从而改变公司股东结构、资产结构和控制权结构，进而达到重组公司的目的。
在资本市场相对成熟的西方发达国家，MBO是LBO(Leveraged Buyout)即“杠杆收购”的一种。杠杆收购是一种利用高负债融资，购买目标公司的股份，以达到控制、重组该目标公司目的，并从中获得超过正常收益回报的有效金融工具。通常组织杠杆收购的投资者有以下几类：
1.专业并购公司以及专门从事并购业务的投资基金公司。
2.对并购业务有兴趣的机构投资者。
3.由私人控制的非上市公司或个人。
4.能通过借债融资收购的目标公司内部管理人员。
只在第四类情况即只有当运用杠杆收购的主体是目标公司的管理者或经理层时，LBO才演变成MBO，即管理者收购。
MBO是在西方国家产生的，在西方国家的发展已有近20年的历史，它是在传统并购理论的基础上发展起来的。六十、七十年代是MBO的前奏，自八十年代始，MBO成为英国对公营部门私有化的最常见的方式，英国政府广泛采用了MBO形式及其派生形式EBO（员工控股收购）。
MBO作为一种便利的所有权转换和可行的融资形式的机制在英国逐渐大行其道。1987年英国MBO交易数量已达300多起，交易额近400亿美元，有意思的是就连1987年11月股票市场的崩溃对MBO的热潮都几乎没有任何影响。从那以后，在英国和美国市场上，MBO交易受理和成交额都在稳步上升。
在1987年11月的股票市场崩溃的余波之后，英国上市公司经过MBO后转为非上市公司成为一种有吸引力的投资选择，并使资本市场更加活跃。
从1989年开始，管理者在MBO交易中已经处于非常有利的地位，MBO这样一种新的方法将商业银行、养老基金、保险公司、发展基金和风险投资家们抛入了一个被刚开发出来的市场之中，而且MBO所导致的相关各方的竞争程度成为九十年代企业竞争的热点和焦点所在。
在美国，杠杆收购在1988年达到了顶峰。1987年，美国全年MBO交易总值为380亿，而在1988年前九个月内
在资本市场相对成熟的西方发达国家，MBO是LBO(Leveraged Buyout)即“杠杆收购”的一种。杠杆收购是一种利用高负债融资，购买目标公司的股份，以达到控制、重组该目标公司目的，并从中获得超过正常收益回报的有效金融工具。通常组织杠杆收购的投资者有以下几类：
1.专业并购公司以及专门从事并购业务的投资基金公司。
2.对并购业务有兴趣的机构投资者。
3.由私人控制的非上市公司或个人。
4.能通过借债融资收购的目标公司内部管理人员。
只在第四类情况即只有当运用杠杆收购的主体是目标公司的管理者或经理层时，LBO才演变成MBO，即管理者收购。
MBO是在西方国家产生的，在西方国家的发展已有近20年的历史，它是在传统并购理论的基础上发展起来的。六十、七十年代是MBO的前奏，自八十年代始，MBO成为英国对公营部门私有化的最常见的方式，英国政府广泛采用了MBO形式及其派生形式EBO（员工控股收购）。
MBO作为一种便利的所有权转换和可行的融资形式的机制在英国逐渐大行其道。1987年英国MBO交易数量已达300多起，交易额近400亿美元，有意思的是就连1987年11月股票市场的崩溃对MBO的热潮都几乎没有任何影响。从那以后，在英国和美国市场上，MBO交易受理和成交额都在稳步上升。
在1987年11月的股票市场崩溃的余波之后，英国上市公司经过MBO后转为非上市公司成为一种有吸引力的投资选择，并使资本市场更加活跃。
从1989年开始，管理者在MBO交易中已经处于非常有利的地位，MBO这样一种新的方法将商业银行、养老基金、保险公司、发展基金和风险投资家们抛入了一个被刚开发出来的市场之中，而且MBO所导致的相关各方的竞争程度成为九十年代企业竞争的热点和焦点所在。
在美国，杠杆收购在1988年达到了顶峰。1987年，美国全年MBO交易总值为380亿，而在1988年前九个月内