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这半年：公奔私的“王亚伟们”不好受 错失茅台的“但斌们”直挠头

2016-07-17 18:04阅读：

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这半年：公奔私的“王亚伟们”不好受错失茅台的“但斌们”直挠头

第一财经股票Zoe酱 2016-07-14 21:16

天道好轮回，苍天绕过谁。6月底7月初，公募基金在规模和业绩排名战里厮杀，私募基金在一旁吃瓜。公募中型梯队洗刷刷，今天业绩比惨到你家。
是的，私募排排网的小伙伴终于把私募基金的上半年净值统计出来惹。丑媳妇，也要见公婆惹。有多丑?今年上半年，上证指数下跌15.38%，纳入私募排排网统计排名的5170只私募基金整体收益为0.22%。3345只股票策略产品近6个月平均收益率为-8.55%，81.97%的产品收益为负。
这其中，私募的心酸浓度99%，Zoe酱准备了故事，你备好了酒?

“公奔私”，身体灵魂被double掏空
忆往昔牛市岁月稠，多少公募英雄奔私不回头。如今猴(熊)市浪中游，多少英雄悔不当初把泪流。
曾经的“公募一哥”王亚伟，得 (受) 益 (制) 于这个“一哥”的名号，总成为大家的重点关注对象。不知道一哥是sad呢?sad呢?还是sad呢?近期就有媒体报道称，他旗下产品9个月没有公布净值，很大可能是因为业绩太烂了。比如踩到了一汽夏利和一汽轿车两个地雷，在新三板
上投资中科招商等也是浮亏。
客观港一句，由于他的产品保密性极强，到底亏了多少小编不好下定论。但是，小编的前辈老师曾经写过《解密王亚伟真实私募业绩：重仓股被套》一文，可以证明他至少在渤海轮渡、国电南瑞、廊坊发展三只重仓股上操盘业绩不佳。另外，王亚伟旗下一只名为“阳光精选7号”的产品运营约1年半以来，亏损了3.3%。
怎么说呢，亏3.3%这个成绩算不上非常差，毕竟今年以来股票策略产品平均亏损了8.55%。但是也绝对不能叫出色，毕竟还有半年斩获185.8%收益的产品在那儿放着呢。
所以，就是大写加粗自带下划线的两个字儿：平庸。

王亚伟老师承受了与他私募业绩不相匹配的名气(……小编这么说是不是很伤人)，而这个套路，却被后来者以更完美的表现进行了演绎。这里，Zoe酱举几个栗子给大家尝尝。
还记得今年3月份被爆出业绩提取丑闻的陈扬帆嘛?是的，就是那个曾经的“公募男神”，“基金界的吴秀波”。2015年1月，他以一篇《光阴的故事》挥别兴业全球基金，高调宣布奔私，成立阳光私募猛犸资产。
但成立刚1年，立马就因为“无法无天薅羊毛”被公众舆论一顿拳打脚踢。简单说，他在产品封闭期内用罕见的“缩份额法”提取业绩报酬，投资人看着净值没怎么变动，以为是赚钱的。但是封闭期一结束发现份额少了，净值和份额相乘是亏的!一脸懵逼意识到：被薅羊毛了!

现在新媒体时代，有个时髦的词汇叫做“事件营销”，简单翻译，就是三个字：“搞事情”。陈扬帆老师写诗奔私引起轰动，“搞事情”和薅羊毛的手法倒是设计精巧，但投资业绩却跛了一只脚。陈扬帆老师，可真是承受了与他私募业绩不相匹配的精明和帅气……

这里大家要注意，公开信息能看到最新净值的产品仅一只。其他产品到底如何，恐怕也只有他自己心里有数咯~ 除了陈扬帆，再来看下前汇添富的80后明星基金经理、“成长股猎人”，齐东超。
2014年4月，在汇添富工作了快10年的齐东超带着自己的骄人战绩奔私，成立巨杉资产。然鹅，今年以来的业绩如下，净值多在水下(低于1元)……前几天在无秘上，Zoe酱看到有人送了他四个字：靠天吃饭。

还有公募基金界的元老级人物，前民生加银基金总经理俞岱曦。2015年1月，俞岱曦奔私成立万吨资产，并将浙商基金投资总监陈志龙、中银基金明星基金经理张发余收入麾下。然鹅，公司在二级市场的战绩如下图：

……空中隐约飘来一朵尴尬，但小编也要再说一点，公奔私本就不易，基金经理在公募有各个职能部门力挺，但一旦奔了私，就是事无巨细皆要操心。有奔私基金经理就告诉过小编，最开始的时候，大到投资策略，小到办公室装潢，实打实地把身体和灵魂double掏空。
业绩长青不能一蹴而就，一段时间的沉寂并不意味着无法东山再起。所以，对于这些公奔私的基金经理，我们且行且观察咯，没有必要一言不合就把他们扔到菲律宾。另外，也有不少去年奔私的公募基金经理表现不错，看看他们，来一罐正能量!
比如基金界元老、原泰达宏利总经理刘青山于2015年5月低调离职，成立了北京清和泉资本，和深圳清水源、北京淡水泉成为了阳光私募界的“桶装水三兄弟”……股灾开始的时候发产品，今年以来业绩如下：

错失茅台，泪如雨下汇进中国南海
“萝卜青菜，各有所爱”。这句话扔到基金经理们的身上也同样适用，有人钟爱中小成长股，有人喜好蓝筹白马股。于是阳光私募也有另一种分类方式：价值投资派，趋势交易派。两大派别各有心头好，但是这份偏爱，却也分两种。
用心良苦的爱：爱你在心口难开，羞答答的玫瑰静悄悄地开，静静地研究默默地买。
踏错节奏的爱：情话说尽却没买，冷冷的冰雨在脸上胡乱拍，泪水雨水汇成一片海。
对于价值投资者来说，贵州茅台是他们绕不过去的一只股票。而今年以来，茅台已经上涨超过50%。

所以，这里小编想特别问问“茅台帮帮主”、有“中国巴菲特”之称的深圳东方港湾董事长但斌老师，你还记得当年黄果树瀑布畔的贵州茅台吗?
为什么说但斌老师是茅台帮帮主?因为但老师对茅台的爱，百度都已经知道了。输入“但斌”，自动匹配“但斌茅台”。来自霸道帮主的爱，全天下都明白。

讲几个经典的桥段吧。
持有茅台犹如奋战上甘岭。2013年9月，但老师发微博：看到又一位“茅台兄弟”临阵脱逃，感慨万千绝大多数在股市里混的人只要“一夜情”，像我这样矢志不渝在上甘岭上奋战的还真少!
狂喝茅台，一夜8次郎。(捂脸.jpg)

无论是当年的塑化剂事件、反腐影响，都从来没有动摇过但斌对茅台的爱。2016年7月5日，茅台站上300元/股大关，但老师发微博庆贺，并将满心的喜悦化为一篇《茅台破300大关回归商业本色依旧傲视群雄》，以及N条微博刷屏。比如下面这个：

可是此时，天空又飘来一朵尴尬：但老师旗下产品今年以来业绩惨淡，难道你没买茅台?!

驱散尴尬，还原真相。
但斌自己对于茅台仓位变化解释如下：“2015年股灾发生以后，我们汲取08年与反腐时茅台下跌61%的教训，把茅台减持到只剩5%。今年熔断时其它股票仓位30%，受影响较大。后加仓茅台至仓位的最高比例，茅台的上涨抵消了熔断时的一些影响。今年以来少数产品跌幅较大，源于海外部分参与了私有化，因政策影响导致。”
后来他又补充说，“前两次茅台下跌61%，全力以赴，受伤严重!这次谨慎有余，也要反思!”
所以，并不是但老师没买，过于谨慎了而已。另外，基金经理在投资时会构建投资组合，茅台作为投资组合中的一只股票，其涨幅会被其他股票的跌幅冲抵。爱的力度不够，半路出了拖油瓶，投资组合自带debuff，于是但老师就这么被打了脸。

同样的事情还发生在另一位价值投资派私募人士身上。原银华基金的明星基金经理金斌在公募时就擅长白马股投资，不怎么投中小创成长股，一度被称为“白马股王子”。奔私成立深圳丰岭资本后，他也在创业板牛市中多次推崇逆向投资。
但是他近日也表示，以前错过了大牛股多是一笑了之，但今年错过了茅台，却让他感觉胸口一击!“我的投资模式有问题吗?”
“考虑到净值回撤风险，国内的对冲工具又十分有限，择时就成为私募基金一个无法回避的问题。对于私募基金来说，无视中间股价波动，以上限仓位买入一家看起来不错的公司长期持有，似乎并不是一个完美的解决方案。这也注定了我们可能会错过无数个贵州茅台这样的机会。”金斌表示，错失茅台的原因是上半年过于谨慎……
百亿规模的你们肿么了?
叹罢。小编又跑去扒了扒几家百亿级“大块头”私募的情况，看完想吼一声，私募烦恼知多少，请百亿级的各位出来聊一聊。
根据私募排排网的数据，小编不完全统计了几家百亿级私募的半年成绩。规模大产品多，小编就随机筛选了一些产品……结果却发现，几乎都是负收益。
北上广，各挑一家给大家看看。于是，天空飘来第三朵尴尬。
重阳投资：

星石投资：

展博投资：

而反观业绩排行榜前列的产品，多是来自中小型私募。

而来自私募排排网的另一份数据则显示，今年前5个月，21家大型私募中只有1家的平均收益为正，其余多数亏损幅度在10%以内，5家亏损超过了10%，净值跌得最厉害的亏损为20.19%。
相反，88家10亿规模级别的中型私募表现却可圈可点。虽然今年来亦难逃亏损，但实现正收益的机构占较大型私募明显提升，今年来实现正收益的私募机构有16家，占比近2成。
“上半年整体不好做，中小私募在震荡行情中船小好调头，获取阿尔法的能力比大型私募要强一些。盘子大，如果频繁调仓，搞不好把自己的票砸了。”上海一位私募研究总监向小编吐起了苦水。
嘤。下半年加油咯各位~
备注：但斌转发此文自我检讨，批评！

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