如何计算A股借壳成本？
2016-11-06 劳阿毛
1、借壳成本该如何计算？
业务实践中客户经常会问到借壳成本，也有人会有不同的算法，有的认为借壳成本是借壳时的利益流出，诸如支付给对方股权转让款和无偿送还的资产等，也有人认为借壳是壳公司的股票总市值。
个人观点，借壳的成本应该是借壳实现后的合理市值被摊薄的部分，即上市形成的无对价权益损失。
按常规借壳方案计算，比如壳公司市值30亿元，借壳资产利润6亿元交易估值60亿元，借壳完成后借壳方持股比例总计为66.67%。假设交易完成后50倍PE总市值300亿元，则借壳成本=300*（1-66.67%）=100亿元。
当然，上述是常规的借壳方案，若交易中涉及对原股东支付存量股转让款和壳费等算额外成本，但涉及置出资产的无偿赠与则无需另行计算。
2、A股借壳成本大概多少？
每年A股发生的借壳数量不是很多，按照上述计算方式是能统计出A股借壳的平均成本的。根据通常的交易规模和利益平衡实践，个人初步估计，A股借壳的成本应该在80亿至100亿之间，当然未必精准。
其实，这个成本在借壳交易实践中大体是能够得到支撑的。什么概念呢，就是说无论壳公司市值多大，通过借壳必须上市公司老股东持股市值达到80亿以上，才能够基本满足原有股东的诉求。简而言之，若壳公司市值30亿元则需要股价翻三倍，若壳公司市值50亿元可能股价翻倍就OK了。
当然，交易体现参与人的意愿，上述利益诉求只能说有代表性，当然不排除有极端的高低诉求者。也有屌丝说非林志玲不娶，也有王子娶了灰姑娘等等，但这些不在讨论之列。
3、通过借壳成本看利益平衡方式
对于借壳方而言，借壳资产对应的二级市场估值也决定了借壳交易中的大致股比。比如借壳后能支撑1000亿市值，那股权稀释10%即让渡100亿市值给原股东就能实现借壳。若借壳资产只能支
2016-11-06 劳阿毛
1、借壳成本该如何计算？
业务实践中客户经常会问到借壳成本，也有人会有不同的算法，有的认为借壳成本是借壳时的利益流出，诸如支付给对方股权转让款和无偿送还的资产等，也有人认为借壳是壳公司的股票总市值。
个人观点，借壳的成本应该是借壳实现后的合理市值被摊薄的部分，即上市形成的无对价权益损失。
按常规借壳方案计算，比如壳公司市值30亿元，借壳资产利润6亿元交易估值60亿元，借壳完成后借壳方持股比例总计为66.67%。假设交易完成后50倍PE总市值300亿元，则借壳成本=300*（1-66.67%）=100亿元。
当然，上述是常规的借壳方案，若交易中涉及对原股东支付存量股转让款和壳费等算额外成本，但涉及置出资产的无偿赠与则无需另行计算。
2、A股借壳成本大概多少？
每年A股发生的借壳数量不是很多，按照上述计算方式是能统计出A股借壳的平均成本的。根据通常的交易规模和利益平衡实践，个人初步估计，A股借壳的成本应该在80亿至100亿之间，当然未必精准。
其实，这个成本在借壳交易实践中大体是能够得到支撑的。什么概念呢，就是说无论壳公司市值多大，通过借壳必须上市公司老股东持股市值达到80亿以上，才能够基本满足原有股东的诉求。简而言之，若壳公司市值30亿元则需要股价翻三倍，若壳公司市值50亿元可能股价翻倍就OK了。
当然，交易体现参与人的意愿，上述利益诉求只能说有代表性，当然不排除有极端的高低诉求者。也有屌丝说非林志玲不娶，也有王子娶了灰姑娘等等，但这些不在讨论之列。
3、通过借壳成本看利益平衡方式
对于借壳方而言，借壳资产对应的二级市场估值也决定了借壳交易中的大致股比。比如借壳后能支撑1000亿市值，那股权稀释10%即让渡100亿市值给原股东就能实现借壳。若借壳资产只能支