【申万海外TMT】腾讯控股2017Q2业绩电话会议纪要20170816
zhengsn_share2017.08.16
时间：2017年8月16日
问答环节
# 在线视频何时盈亏平衡
答：盈亏平衡还远。目前用户数在整长，单个用户使用时长也在提高，同时广告收入和订阅意愿也在提升。然而成本提升还是很快，长期来看我们会逐渐缩小收入和成本的差距，但目前这个差距还是比较大。
# 对广告收入增长的贡献，除了流量增长之外，转化率、单价提升如何
答：主要的收入增长来自于点击率提升以及广告形式对单价的提升，广告位增长的贡献较小。目前是24小时内2个广告，相比于我们的国际竞争对手的比重还很少。朋友圈流量增长最快。
# 短视频对广告收入的贡献。微信视频广告的占比
答：无论是我们投资的快手或者新闻app，都在定制化一些短视频的内容。这些内容对提升用户参与度的效果很好，但是视频很短，我们也暂时不考虑对短视频来做广告变现。微信视频广告占比还很小
# 视频收入中订阅和广告的比重，会不会订阅多了广告主转去投放社交广告了
答：1Q17主要是鬼吹灯拉动订阅提升。这个季度则是广告提升。视频在短期来看是内容驱动的业务。其实订阅和广告也不是非此即彼割裂的，比如鬼吹灯，订阅用户的屏幕上还是显示有赞助商的广告。目前广告主预算占比排序还是：电视>在线视频>社交&搜索
# 参与联通混改是什么考虑
答：很荣幸可以参与国企混改，我们也希望和运营商达成更深的合作关系，对我们的生态也有好处。我们很高兴联通可以通过混改实现自身发展的目的，已经有不少合作，比如大王卡。这次混改有各行业的公司参与，带来不同的资源，有利整个行业。我们也希望可以和所有运营商达成更深层次的合作关系。混改是政府让国企拥抱市场化的方式，我们其
zhengsn_share2017.08.16
时间：2017年8月16日
问答环节
# 在线视频何时盈亏平衡
答：盈亏平衡还远。目前用户数在整长，单个用户使用时长也在提高，同时广告收入和订阅意愿也在提升。然而成本提升还是很快，长期来看我们会逐渐缩小收入和成本的差距，但目前这个差距还是比较大。
# 对广告收入增长的贡献，除了流量增长之外，转化率、单价提升如何
答：主要的收入增长来自于点击率提升以及广告形式对单价的提升，广告位增长的贡献较小。目前是24小时内2个广告，相比于我们的国际竞争对手的比重还很少。朋友圈流量增长最快。
# 短视频对广告收入的贡献。微信视频广告的占比
答：无论是我们投资的快手或者新闻app，都在定制化一些短视频的内容。这些内容对提升用户参与度的效果很好，但是视频很短，我们也暂时不考虑对短视频来做广告变现。微信视频广告占比还很小
# 视频收入中订阅和广告的比重，会不会订阅多了广告主转去投放社交广告了
答：1Q17主要是鬼吹灯拉动订阅提升。这个季度则是广告提升。视频在短期来看是内容驱动的业务。其实订阅和广告也不是非此即彼割裂的，比如鬼吹灯，订阅用户的屏幕上还是显示有赞助商的广告。目前广告主预算占比排序还是：电视>在线视频>社交&搜索
# 参与联通混改是什么考虑
答：很荣幸可以参与国企混改，我们也希望和运营商达成更深的合作关系，对我们的生态也有好处。我们很高兴联通可以通过混改实现自身发展的目的，已经有不少合作，比如大王卡。这次混改有各行业的公司参与，带来不同的资源，有利整个行业。我们也希望可以和所有运营商达成更深层次的合作关系。混改是政府让国企拥抱市场化的方式，我们其