转载：【上市公司集中反馈：验证和强化次高端逻辑，区域龙头的趋势才刚刚开始—方正食品饮料180528】
2018-05-29 08:56阅读：
【上市公司集中反馈：验证和强化次高端逻辑，区域龙头的趋势才刚刚开始—方正食品饮料180528】
虎哥的研究
方正观点
3月12日，我们发布了白酒行业深度报告—《重新认识次高端：新商务主流价位崛起》，阐述了行业发展新趋势，重点包括：
消费升级和高端酒价格拉升使白酒主流消费价位上移，300元次高端价位是本轮行业主流价位增长的核心趋势，整体规模将从300亿向1000亿以上跨越；
17年下半年开始，区域龙头次高端价位开始放量，18年注定是次高端快速增长的一年，次高端发展进入企业主导阶段，19年增速更乐观；
区域名酒开始找到向次高端升级的路径，集中发力消费者沟通和运作，提升产品档次和投入，在300元以上的次高端价位完成占位；
区域龙头横跨100-500元价格带，目前300元以上占比还较小，收入增速贡献没有利润贡献直接，因此利润弹性最先显现，未来随着次高端价位的占比提升，预计多数公司收入增速还会进一步提升。
以上核心逻辑在一季报中已得到集中体现和印证，从趋势上看，行业基本面和业绩的反映才刚刚开始，由于去年基数和涨幅原因，今年区域龙头将是核心主线之一，但目前市场认知仍然不充分，尚需要基本面和业绩不断验证，预计中报和三季报会持续向好，随着白酒主流价位加速上移以及次高端占比提升，明年业绩增速将更乐观！
春节之后，我们先后调研走访了今世缘、贵州茅
虎哥的研究
方正观点
3月12日，我们发布了白酒行业深度报告—《重新认识次高端：新商务主流价位崛起》，阐述了行业发展新趋势，重点包括：
消费升级和高端酒价格拉升使白酒主流消费价位上移，300元次高端价位是本轮行业主流价位增长的核心趋势，整体规模将从300亿向1000亿以上跨越；
17年下半年开始，区域龙头次高端价位开始放量，18年注定是次高端快速增长的一年，次高端发展进入企业主导阶段，19年增速更乐观；
区域名酒开始找到向次高端升级的路径，集中发力消费者沟通和运作，提升产品档次和投入，在300元以上的次高端价位完成占位；
区域龙头横跨100-500元价格带，目前300元以上占比还较小，收入增速贡献没有利润贡献直接，因此利润弹性最先显现，未来随着次高端价位的占比提升，预计多数公司收入增速还会进一步提升。
以上核心逻辑在一季报中已得到集中体现和印证，从趋势上看，行业基本面和业绩的反映才刚刚开始，由于去年基数和涨幅原因，今年区域龙头将是核心主线之一，但目前市场认知仍然不充分，尚需要基本面和业绩不断验证，预计中报和三季报会持续向好，随着白酒主流价位加速上移以及次高端占比提升，明年业绩增速将更乐观！
春节之后，我们先后调研走访了今世缘、贵州茅