【东吴轻工】欧派家居：渠道变革、品类扩张，家居龙头表现靓丽
原创： 史凡可 马莉
特别声明：《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号推送信息仅面向东吴证券客户中的专业投资者，请勿对本资料进行任何形式的转发。若您非东吴证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注本订阅号，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何推送信息。因本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，烦请谅解！感谢您给予的理解和
投资要点：
公司发布18年年度报告：报告期内实现收入115.09亿元（+18.53%），净利润15.72亿元（+20.90%），扣非净利14.97亿元（+25.25%）；其中Q4单季实现收入33.12亿元（+18.02%），净利润3.72亿元（+4.56%），扣非净利3.53亿元（+17.70%），符合预期。公司预计19年收入同比增长15%、净利润同比增长20%。
多品牌多品类共振，木门、卫浴表现靓丽：期内公司大家居战略不断推进，各业务顺利推进，具体来看：
厨柜：期内贡献收入57.65亿（+7.67%），毛利率同比+3.11pct至39.81%，实现销量63.02万件（+6.69%），平均每件售价9148元（+1%）;期末欧派橱柜门店数量2276家（+126家）。年轻时尚品牌欧铂丽定制实现收入4.62亿（+32%），期末门店数935家（+96家），单店收入49.45万元（+18.5%）。剔除欧铂丽、大宗、出口业务后，我们预计欧派橱柜单店收入约150+万元。
衣柜：期内贡献收入41.48亿（+25.86%），毛利率同比+
原创： 史凡可 马莉
特别声明：《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号推送信息仅面向东吴证券客户中的专业投资者，请勿对本资料进行任何形式的转发。若您非东吴证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注本订阅号，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何推送信息。因本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，烦请谅解！感谢您给予的理解和
投资要点：
公司发布18年年度报告：报告期内实现收入115.09亿元（+18.53%），净利润15.72亿元（+20.90%），扣非净利14.97亿元（+25.25%）；其中Q4单季实现收入33.12亿元（+18.02%），净利润3.72亿元（+4.56%），扣非净利3.53亿元（+17.70%），符合预期。公司预计19年收入同比增长15%、净利润同比增长20%。
多品牌多品类共振，木门、卫浴表现靓丽：期内公司大家居战略不断推进，各业务顺利推进，具体来看：
厨柜：期内贡献收入57.65亿（+7.67%），毛利率同比+3.11pct至39.81%，实现销量63.02万件（+6.69%），平均每件售价9148元（+1%）;期末欧派橱柜门店数量2276家（+126家）。年轻时尚品牌欧铂丽定制实现收入4.62亿（+32%），期末门店数935家（+96家），单店收入49.45万元（+18.5%）。剔除欧铂丽、大宗、出口业务后，我们预计欧派橱柜单店收入约150+万元。
衣柜：期内贡献收入41.48亿（+25.86%），毛利率同比+