中国式创新药估值泡沫：平均高估了10倍！
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目前国内的创新药如火如荼，这固然是好事，但同时也带来了巨大的泡沫，国内的创新药公司的市值平均高估了10倍。
这绝不是危言耸听。
事实上，绝大多数国内新药公司的研究报告在做市值分析的时候都混淆概念，张冠李戴，把一些本应明确区分的概念混为一谈。主要有两点：
1、Me too悖论
国内的新药项目90%都是me too, 也就是针对国内外已经验证过的靶点开发的新药，很多新药公司都宣称自己的药是me better 甚至best in class, 其实都没有和已经上市的最好的药做过头对头临床试验。
一切没有头对头临床试验就自称是me better的都是耍流氓，10%的可能性是一个me too，85%的概率是个me worse产品。
国内公司做me too产品有没有问题？当然没有！新药开发能力的提升要有个过程，这符合我们国家当前的阶段，做me too产品有助于大幅降低新药的价格，给患者带去实惠。
但如果把me too新药按照first in class或best in class的估值逻辑等同，就大错特错了。
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目前国内的创新药如火如荼，这固然是好事，但同时也带来了巨大的泡沫，国内的创新药公司的市值平均高估了10倍。
这绝不是危言耸听。
事实上，绝大多数国内新药公司的研究报告在做市值分析的时候都混淆概念，张冠李戴，把一些本应明确区分的概念混为一谈。主要有两点：
1、Me too悖论
国内的新药项目90%都是me too, 也就是针对国内外已经验证过的靶点开发的新药，很多新药公司都宣称自己的药是me better 甚至best in class, 其实都没有和已经上市的最好的药做过头对头临床试验。
一切没有头对头临床试验就自称是me better的都是耍流氓，10%的可能性是一个me too，85%的概率是个me worse产品。
国内公司做me too产品有没有问题？当然没有！新药开发能力的提升要有个过程，这符合我们国家当前的阶段，做me too产品有助于大幅降低新药的价格，给患者带去实惠。
但如果把me too新药按照first in class或best in class的估值逻辑等同，就大错特错了。