2023年3月12日晚：
@但斌：东方港湾关于硅谷银行事件的一点思考：硅谷银行的破产是其业务特殊性和错误的业务操作导致，不是普遍存在的系统性风险，且传染性也有限。
硅谷银行的破产，是几个因素的共振，有其业务特殊性，有环境特殊性，也有错误的业务操作：
1） 客户都是创投企业，19-21年放水加牛市，银行多了1000多亿的低息存款，资产总额翻了一倍多，太多钱没法投，结果买了很多MBS（按揭抵押贷款，持有到期，固定票面收益），结果持有到期债券占了总资产的43%，高到离谱的短融长投的期限错配。
2）暴力加息底下，一方面导致持有到期债券市场价格暴跌，另一方面导致了短融成本上升，存款搬家，为了应付流动性，不得不把持有到期的债券变现，从浮亏到实亏。
3）小银行大客户的模式，客户存款都是超过25万的存款保险上限的，结果变卖债券导致实亏，同时增资失败后，引发了进一步的客户挤兑潮，最终导致倒闭。
所以，其特殊性在于：
1）小银行大客户，很大部分存款不收保险制度保护，又没到大而不倒的地位（资产规模只有雷曼兄弟的1/3，不到摩根大通的1/10)，容易在预测到风险的时候，引发客户挤兑。
2）持有到期债券比例太高了，暴力加息下引发大量账面亏损，资产负债错配的问题远超美国其他同类金融机构，美国银行平均债券/信贷比例为31%，而硅谷银行是150%。
所以，这不是普遍存在的系统性风险，传染性也有限：
1）这在小银行小客户，和大银行大客户的模式下，都不会有问题（大银行大而不倒，小银行有存款保险），而且美国银行的
@但斌：东方港湾关于硅谷银行事件的一点思考：硅谷银行的破产是其业务特殊性和错误的业务操作导致，不是普遍存在的系统性风险，且传染性也有限。
硅谷银行的破产，是几个因素的共振，有其业务特殊性，有环境特殊性，也有错误的业务操作：
1） 客户都是创投企业，19-21年放水加牛市，银行多了1000多亿的低息存款，资产总额翻了一倍多，太多钱没法投，结果买了很多MBS（按揭抵押贷款，持有到期，固定票面收益），结果持有到期债券占了总资产的43%，高到离谱的短融长投的期限错配。
2）暴力加息底下，一方面导致持有到期债券市场价格暴跌，另一方面导致了短融成本上升，存款搬家，为了应付流动性，不得不把持有到期的债券变现，从浮亏到实亏。
3）小银行大客户的模式，客户存款都是超过25万的存款保险上限的，结果变卖债券导致实亏，同时增资失败后，引发了进一步的客户挤兑潮，最终导致倒闭。
所以，其特殊性在于：
1）小银行大客户，很大部分存款不收保险制度保护，又没到大而不倒的地位（资产规模只有雷曼兄弟的1/3，不到摩根大通的1/10)，容易在预测到风险的时候，引发客户挤兑。
2）持有到期债券比例太高了，暴力加息下引发大量账面亏损，资产负债错配的问题远超美国其他同类金融机构，美国银行平均债券/信贷比例为31%，而硅谷银行是150%。
所以，这不是普遍存在的系统性风险，传染性也有限：
1）这在小银行小客户，和大银行大客户的模式下，都不会有问题（大银行大而不倒，小银行有存款保险），而且美国银行的