周日，证监会推出了强制上市公司增加分红有关规定的征求意见稿。近期，市场疲弱至极，股民对利好的期盼，可望是望穿秋眼，将上市公司强制分红的比例从20%提高到30%，似乎就是利好之一，但事实果真是这样吗？
笔者曾在4年前论证过为什么不宜强制上市公司分红。但奇怪的是，这几年来，强制上市公司分红这一违背财务学基本原理、粗暴干涉及公司自主经营的政策，其害处不但没有被更多的人认识到，反而总是有一些 “专家”、“教授”在不停地宣扬，其极端者，甚至将不分红或分红少列为中国股市众弊之首。这次股市大跌，又有不少人跑出来旧调重弹，令人诧异的是，监管者还真的作出提高强制分红比例的规定。
强制分红是在毁坏公司价值
强制分红之所以毁坏公司价值，原因之一是税收。由于中国现行税制对分红征收10%的所得税（原有税率为20%），而不实行股票交易利得税，因此，分红越多，对股东利益和损毁越大。其道理至简，根本就不需要作什么解释。
原因之二，在于强制分红，干扰了公司根据自身成长阶段和行业环境周期性波动进行财务决策的自主性，破坏了公司经营的环境。
如果一个公司处于持续成长阶段，最佳的策略就是只融资，不分红，因为有回报率高的项目，当然需要资金，进行融资就是对股东最好的回报，而分红就是放弃高回报率取低回报率。此外，一融资一分红，还增加了税收开支和交易费用，可谓是愚蠢至极。
如果一个公司是周期性的公司，那么在公司预期行业回报上升的情况下，自然也要加大融资，以抓住高回报的机会，一旦公司预期行业转坏，手上积累下来的现金此时正好交回给股东，以让股东寻找其它更高回报的机会。不分清红皂白，以监管法规的形式要求上市公司进行分红，只会破坏和干扰公司的自主决策。
上市公司分红与否，并不决定其价值高低，上市公司真正回报股东的，从本质上说，只有提高利润一途。
强制分红无法吸引到长期投资者
有人将中国股市缺乏长期投资者，波动过大的原因归
笔者曾在4年前论证过为什么不宜强制上市公司分红。但奇怪的是，这几年来，强制上市公司分红这一违背财务学基本原理、粗暴干涉及公司自主经营的政策，其害处不但没有被更多的人认识到，反而总是有一些 “专家”、“教授”在不停地宣扬，其极端者，甚至将不分红或分红少列为中国股市众弊之首。这次股市大跌，又有不少人跑出来旧调重弹，令人诧异的是，监管者还真的作出提高强制分红比例的规定。
强制分红是在毁坏公司价值
强制分红之所以毁坏公司价值，原因之一是税收。由于中国现行税制对分红征收10%的所得税（原有税率为20%），而不实行股票交易利得税，因此，分红越多，对股东利益和损毁越大。其道理至简，根本就不需要作什么解释。
原因之二，在于强制分红，干扰了公司根据自身成长阶段和行业环境周期性波动进行财务决策的自主性，破坏了公司经营的环境。
如果一个公司处于持续成长阶段，最佳的策略就是只融资，不分红，因为有回报率高的项目，当然需要资金，进行融资就是对股东最好的回报，而分红就是放弃高回报率取低回报率。此外，一融资一分红，还增加了税收开支和交易费用，可谓是愚蠢至极。
如果一个公司是周期性的公司，那么在公司预期行业回报上升的情况下，自然也要加大融资，以抓住高回报的机会，一旦公司预期行业转坏，手上积累下来的现金此时正好交回给股东，以让股东寻找其它更高回报的机会。不分清红皂白，以监管法规的形式要求上市公司进行分红，只会破坏和干扰公司的自主决策。
上市公司分红与否，并不决定其价值高低，上市公司真正回报股东的，从本质上说，只有提高利润一途。
强制分红无法吸引到长期投资者
有人将中国股市缺乏长期投资者，波动过大的原因归