行情有点类似2005年夏天
2025-05-04 15:57阅读：
，敬请关注。)
提醒一下各位，4月份跟踪的那家芯片设备公司，一季报出来了。收入增长超过40%，净利润增速超过200%，业绩的确是炸了。大家还是要注意跟踪公司业绩的变化。
最近一直有人给我发有关小周期的文字。因为在忙着做研究，没时间回复，就在这里一并讲一讲。
沪深股市，影响的因素有很多。国际上，股市有个随机漫步派，讲股指在通常情况下都是走得比较随机，有可能向左，也有可能向右。但是关键的时候，股指的走势还是有规律的，它在随机漫步中透出走势的和谐，显现出某种规律性的东西来。周期，大周期和中周期就是如此。我们用周期的观点来看它的运行，小周期变动不居，对应着随机漫步。大周期比较稳定，中周期既稳定，又变化；它们对应着股指走势的和谐与规律。所以，我们一直强调大周期和中周期。
在大周期、中周期的节点上，有时有准确的时间，但有时也会有偏移，即左偏移一周，或者右偏移一周，都是正常情况。4月份的低点出现左偏移，那是两国关税大战引发的，又是国家队坚决护盘导致的。然后4月份我们讲了加仓的条件，就是找几个指数，如399303、399317等3个具有某种代表性指数的某个级别的背。4月28日发文讲，对行情不能看得太空，文章讲有人觉得这里会发生深度回踩，但我们觉得不可能。然后我们看到什么？节前银行调整，它调整是因为前期它走得最强，内地银行指数从4月7日尾盘一直涨到4月29日早盘，30日实际上是借报表因素补跌，而5月2日，中国金龙指数创下4月份反弹以来的新高，涨幅3.5%，恒生科技指数涨了3.08%,恒生指数也创下反弹新高，涨了1.74%。主要原因，还是在上涨周期里。
当指数在上涨周期之中时，我们要注意资产配置。今年配置资产，要注意消费。建议大家翻翻香港股市，看看消费股是怎么涨的。内地股市，消费股涨幅落后了，因此，后面会有资金去折腾消费股。过去那种比较熟悉的行情，又有可能会回来。内地消费股落后，原因在于内地资金原来很多集中在白酒股中，但去年和今年，白酒股好多业绩增长一般，因此，资金在寻找其他的可替代品种。相信未来有好些品种会被资金挖掘出来的。
消费见底走强的话，医药一定走强，特别是创新药，也包括医药卖铲子的公司。前期一直在强调香港市场创新药的走势，讲它们对内地会有很深的影响，会推动内地创新药走强。这种状况可能有人觉得不可思议，我给大家讲一个20年前的情况你就知道了。当年在香港上市的地产股走得强，包括中国海外地产，还有华润置地，但内地万科等就走得弱，然后我们每天看着香港地产股的走势，寻找内地地产股的加仓机会，跟现在一样。中海发展是2001年9月见底的，反弹到当年12月，然后一直缓慢调整到2003年3月，股价拒绝创新低，再涨到2004年1月份，2004年调整到5月份，然后涨到2005年2月份，然后调整到6月初，之后一路上扬。相当于内地从2001年6月到2005年6月为期4年的大调整，香港地产股在此期间是涨的。万科是2001年9月见高点，调整到2003年1月，随后反弹到2004年4月，再调整到2005年6月。它是弱于港股地产股的。那波走势，万科就受港股的影响。
同样的道理，今年内地消费和医药，多半也要受港股影响。
真价值方面，要看资产负债表。这个比较简单，用每股净资产，用折价率再辅助一个分红率就可以决定自己操作不操作。只要业绩不大降，都不会有事。真成长方面，关注1月份讲的那个行业，它是可以深挖的，是真成长。那个行业会出不少牛股。因为行业非常大，未来几年会是行业利润高速增长或中高速增长的历史时期，且又是中国走向世界的行业，那就会有好些公司利润会很好看，这就会让一批人变成富人。真硬核方面，主要是几大板块。包括自主可控的行业，因为中美大战，必定是中国要牢牢掌控行业制高点的地方，那里一样会出不少牛股的。但关键还是增量，我们讲的万倍增长空间的两个行业，都是增量行业，它们现在还是行业炒作的第一大波，市场炒作处于有没有的阶段。未来这两个行业会炒很多年的。它们相当于我当年写新能源汽车能够增长1250倍的时候，还只是第一波炒作，以后机会多多。实际上，4月份的反弹，它们也是涨得很好的，一个弹了418点，幅度是31.17%，一个弹了268点，幅度是22.17%。建议大家至少要看看它们的指数吧。
去年以来，我们一直强调这波牛市的内在逻辑就是风险偏好的巨大变化，以及股权资产的历史地位在中国的崛起，低利率的历史周期，一定利好优质资产。那些文章都是讲投资的内在深层逻辑，影响不会是一年两年。这是一个大的历史性的趋势，中国会进入历史上少有的好的投资周期。我现在讲这个话信的人不多，因为大家会本能地怀疑，大家都没有长后眼，但有的人就能穿透历史的迷雾。可能三五年之后，有人会觉得你怎么像是神人一样。因此，在一个大的趋势之下，我们就要特别注意配置好自己的资产。如果我们没有好命，进不了那些理工科学霸创立的尖端科技企业，如果我们又不能创立自己的公司还能长久地生存下去，如果我们还想要突破被阶层限定的人生，那么就可以通过投资来寻找到阶层突破之路。我们昨天的文章，建议大家好好看看，好好思考一下各自的人生，未来将如何选择。
而根据我30余年的投资经验，今年是中美科技分化之年。根据我当年投资房地产和新能源汽车行业的经验，2025年的A股市场，有两个有巨大成长空间的行业值得我们特别重视。《行业分析（3）：新的万亿级别的行业，新的万倍成长空间》正是其中的行业，还有一个是行业分析（2）。
这些增量的行业，既是国运，也是大势。是未来台风能吹起来的地方，建议投资者需要高度重视。历史反复证明，凡能洞察产业与社会发展大趋势，能抓住这种社会大发展和行业大裂变历史契机的人，就能改变自己的人生。
对社会发展大势和产业发展大势，很多人研究几个月甚至一两年可能没有结果，但我们经常能从一些细微的地方，一叶知秋，发现一些产业的巨大机会。以前讲到过1997年写的房地产的文字，还有2014年2月写的新能源汽车的文字。今年发现两个产业具有巨大的成长空间，这样的机会是非常难得的。
有好些粉丝问我们团队到底推出了多少家公司研究报告。告诉大家18家。11月15日是讲光伏的。安民分析（一）是中药的；安民分析（二）是智能电网的，高科技，节前创历史新高，且完成大底突破；安民分析（三）是CXO的，还有第二家CXO龙头那篇，是第七家。安民分析（四）是食品类；安民分析（五）是大飞机和军工的，属于硬核科技；公司分析（六）是锂电核心材料的；公司分析（八）是做创新药的，今天很有可能创历史新高。公司分析（九）和公司分析（十二）及《9月抄大底》中研究的一家两市最具战略价值的股票（是第13只），都是芯片和半导体类的。《围绕这家全国大券商的股权争夺战》是第十家。公司分析（十一）是日化公司，消费类。公司分析（14）是化妆品原料生产企业，同时兼具化工和消费品属性。需要大盘股的，走趋势性上升的，可以去微博上找找，有3家。最早的一家是2023年五六月份的。
