女儿账户记录(56):继续小幅买入康美药业
2019-03-14 17:31阅读:2,578
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3月14日,即今日卖出中签新股福莱特1000股,成交均价16.02元,成交金额16020元。同时,买入康美药业1600股,成交均价9.82元,成交金额15712元。
福莱特为2月1日入签新股,成本仅2000元(当时为筹集资金卖出400股康美),账户显示盈利金额13998.46元,此签可谓神签,或正如其名字所言“福来也”。虽然资金量不过是蚊子肉,但却成为个人家庭的娱乐项目,其娱乐意义反而非更大于金钱意义!——中国式打新制度可谓无风险套利,不套白不套!
买入康美的理由,已经在1月10日记录54(当时小买成本7.76元)、1月18日记录55(当时小买成本7.37元)中已经谈明(当时仅分享到自己的同名微信公众号),再概括总结如下:
1、康美药业因为涉嫌信息披露违规违法而被立案调查,应该说还是有些问题的,只不过是问题大小之别了(是不是大股东动了上市公司的奶酪,果如是,希望监管方剁掉大股东的黑手,只是别如此拖拖沓沓)。此时,单纯地从公开报告中去分析已经没有意
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义了(尽管从被调查之后公司公开公告显得很“嘴硬”),但是综合政策的各种因素,自己认为康美被判“死刑”,即被退市的概率极小。而正是因为有这些问题,才造成现在股价的便宜,是不是“王子”一时遇难呢?不能排除这个可能,当然,也可能被那位漂亮的公主吻后仍然是个青蛙。
特别是当其市值低于净资产之时,我个人分析判断,假如自己有无数钱,将公司全买下来如何呢?当然,自己仍然是个穷人,徒增幻想耳!
2、之所以对康美药业“用情”专一,不离不弃(主账户在股价爆雷后也持续买入部分仓位),最为根本的逻辑还是看好其在中医药行业内的领军地位。
马兴田、许冬谨夫妇,可以说在中药饮片领域将“砂糖”作成了“糖果”,即其中药饮片因为质量上乘而被业内认可,并成为行业标准的制定者。同时,向上游种植资源侵占,在中游对交易市场资源进行侵占,均具有一定的垄断性;而其首创的智慧药房一旦与医疗机构签约合作,更是具有了一定的垄断属性(未来计划投资77亿元建设智慧药房,其志仍不小也)。
康美药业的业务貌似庞杂,但是其核心是通过一二三产业融合,达到既卖药(器械)又卖服务的目的,而我认为,这恰恰是马兴田、许冬谨夫妇在生意场上的强项。就做生意而言,我估计他们夫妇可能甩我们普通人一万条街的。
3、2019年公司提出进一步聚焦,这倒是个好苗头。2017年全行业中药饮片行业收入2000亿,而康美作为龙头市场占有率3%左右,仅此一点,足见这个行业的赛道是足够宽足够长的。
我猜想,2018年对于马兴田、许冬谨夫妇来讲一定是领教了资本市场的“厉害”,此前杠杆玩得确实有些过于猛烈了,当然杠杆向来是把“双刃剑”,康美这些的发展“成”可归功于杠杆,当然也因为杠杆是不是差一点“江山易主”?不得而知,但如果不是政策上的纾困,其大股东的地位是否还能保证呢?我个人猜测有点悬。
作为用情专一、不离不弃的小股东,当然希望公司通过一些外科手术(只要不是患有绝症就还有救的),使公司更进一步聚焦到主业,聚焦到全产业链上来。虽然中医药全产业链建设、平台生态建设,是既烧钱又烧时间的事情,但如果公司聚焦经营十年八年的,其未来仍然是有望达到”试看天下谁能敌“的行业领军地位的。是的,自己的持有向来考虑的是未来十年八年,而不是十天八天。
4、鉴于康美药业被漂亮的公主吻后仍然具有变成青蛙的可能性,所以,投资康美药业当具有底线思维。而这个底线思维,即是假如康美药业被退市了,那么依其2017年员工股权激励的价格10.57元来衡量,现有成本持有康美,差不多就等于安心地当个”编外员工“了。
5、价值投资,一方面可以赚企业增长的钱,这是着眼点、出发点和落脚点(其近几年加权ROE水平14%左右,也并非太理想的标的),另一方面,并不排除赚市场先生这个傻瓜的钱(当然前提是自己别成为傻瓜),而且后者有时弹性更大。自己认为,这也是做价投在我大A股容易取得超额收益的主要原因。
至此,本账户持仓:
贵州茅台,1050股,成本353.061元,市值81.69万;
东阿阿胶,6000股,成本43.494元,市值28.37万;
通策医疗,3200股,成本9.937元,市值19.96万;
康美药业,11600股,成本11.419元,市值11.26万。
现金:851.08元。
以上持股有的成本的降低为2018年换股操作所致。
本账户初始投入资金50万元,2015年起计算,净值为1。截至今日净值2.8274(总资产141.37万),上涨182.74%。按4年计算(2015年3月资金全部到位),年复合收益率29.67%。
2018年底市值109.81万,今年上涨28.74%。
说明:
1、本账户的收益已经大超预期,其间有运气成份,比如打新。长期而言,这个收益率是必然下降的。
2、本账户经历过2015年股灾、2016年次股灾,以及2018年漫漫熊市,且其间康美药业还遭受过股价爆雷事件,但是在这种“多灾多难”“很少有好时候”的情况下,仍然取得了超预期的收益。足见在我大A股长期投资的可行性。
3、本账户的组合并不完美,其间因为估值较高原因而错失了自己曾十分看好的股票,进而犯了“吸吮大拇指”的错误,未来如果有机会能够买入,还有可能进一步向最优股权资产集中。
附:本账户的投资体系
本账户理论持有期限:40年。
所谓理论期限,即理论上这个账户的资金使用40年原则上不从账户中提取使用,牛市太疯狂了、或急用除外。
1、投资策略:
与其预测风雨,不如打造诺亚方舟;
与其猜测牛熊,不如见便宜了便分段、分批买入,并以年为时间单位坚定持有。
投资的出发点和落脚点,一定要放在优秀、低估或合理的企业身上,切不可寄托于牛市大潮的全部上涨之上。
2、买入系统:
(1)整体大熊市低迷期;
(2)“王子”一时遇难;
(3)长牛股阶段性深度调整之时。
3、卖出系统:
(1)贵得太离谱儿,一般高估不卖;
(2)基本面恶化,主要是被颠覆或竞争根基被动摇(一时增长放缓当具体研判);
(3)找到性价比更高的,此招儿慎用。
视牛熊市状况可进行金字塔式的仓位动态调整,原则上不波段操作(老虎长翅膀的事儿干不来)。
坚决规避两个卖出:
(1)大跌“吓”得卖出;那是愚蠢的卖出;
(2)认为赚钱了“乐”得卖出;那是糊涂的卖出。
4、持股座右铭:
不想持有十年,就不要持有一分钟。
5、投资风险:
波动并不是风险,哪怕巨大的波动,如调整百分之三十、五十,也不是风险。
真正的风险来自于:
(1)本金的永久损失;
(2)回报不足,如跑输无风险利率(债券、定期存款收益)、上证指数(沪深300)、长期通胀。
6、收益预期:
与上面“跑输”相反,底线是实现“三个跑赢”。争取回报高于基准指数几个点,达到投资优秀的水平。
7、持股心态:
就当这点钱“烂”在股市里了。
最后特别特别申明:
本账户仅为实验中国式长期投资,本人非金融专业荐股人士,本帖仅为个人投资过程或成功或失败的记录。所提个股绝不构成投资建议。抄作业容易,抄体系难,抄心情更难,切记,切记!特别是在康美被立案调查事件未尘埃落定之时,更不要盲目抄作业,切记,切记!
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