盈利能力对偿债能力分析重要吗

这里分析的前提是企业的利润表真实反映了企业的盈利能力，通过利润表的粉饰或者短期经营策略的调整使得利润表不能反映企业长期盈利的情况不在这里讨论范围之内。 几个假设：1）企业需要持续经营；2）固定资产的原值可以大体反映其重置成本；3）固定资产的折旧估计大体能够反映企业固定资产的真实使用年限；4）不存在不能持续的的营业外收支和资产减值损失；5）无在建工程；6）固定资产的使用期限与长期贷款的期限相同。
先考虑企业恰好盈利平衡的情况。此时，考虑到企业固定资产折旧和利息偿付后，企业无盈利，无股利分配，企业折旧基金留在企业内部。资产负债表的变化就是固定资产净值日减，而货币资金等额增加；企业经营性现金净流入=折旧+财务费用（利息支付），企业能够正常付息，付息后余下的资金构成折旧基金的一部分。考虑固定资产使用到期的情形，此时折旧基金=固定资产原值，可以用它来偿付长期借款。因为企业要继续经营，这时它需要重置固定资产，所以再次借入等额长期借款后，加上结余的折旧基金（对应初始所有者权益投入部分），可以实现持续经营。但是，在经营期间，股东是没有得到任何报酬的。
若公司是持续亏损的，那么企业固定资产到期后，积累的折旧基金必然小于固定资产的重置成本，此时如果不增加所有者权益或者增加借款，是不能实现固定资产重置从而实现企业持续经营的。若亏损严重（累计亏损超过初始所有者权益投入），甚至不能偿付到期的长期贷款。
所以，实现盈利是企业持续经营的前提，也是维持股东经营积极性的必要条件。充足的盈利对应充足的现金流，不但可以保证折旧基金的积累，以及债务利息偿付的安全性，还能保证股东获得充分的回报。
放松长期债务期限与固定资产使用期限相同的假设，若长期债务期限相对较短（这是普遍的情况），那么企业一直赢亏平衡的前提下，折旧基金的积累小于初始所有者权益投入+初始长期借款，若此时归还长期借款并且不续借的话，必然将对应于所有者投入的折旧基金归还掉。若还不够偿付，必然导致企业偿付危机。当然，此时企业如果能够获得替换性贷款，则企业仍可以继续维持经营。