本文是在融资融券推出前写的一个分析文章，发表于《金融博览&银行客户》杂志。因此有些数据已经过时了。
所谓融资，就是投资者可以现金或证券为质押，从券商处借钱买入看好的股票，并在约定的期限内偿还借款本金和利息；而融券则是从券商处借入证券卖出，并在约定的期限内买入并归还相同数量和品种的证券，同时支付相应的融券费用。
融资融券业务对于有较正确的投资理念，熟知证券投资的风险，能严格执行操作纪律，并且经验丰富的成熟投资者来说，更能长袖善舞：当经过充分的研究对某只股票未来特定期间内上涨有较大把握时，可借钱买入更多的股票，将收益放大。在市场整体泡沫比较大，个股下跌风险尤其明显的时候，借股票卖出并在低位回补，在熊市里也能赚钱。
然而，股市中的个人投资者绝大多数不是“经验丰富的成熟投资者”。个人认为，考虑到以下三个原因，投资者应谨慎参与融资融券业务：
一、股市和个股的涨跌很难准确预测
个股的股价，受成百上千种因素的影响。以中国国航为例，油价上涨将增加成本；燃油附加费又增加收入；不少飞机以大量的美元贷款买入，人民币升值（美元贬值）将增加其汇兑收益；原CEO李家祥有卓著的经营领导能力，孔栋接任后带来一定的不确定性；曾力争控股东航，市场份额扩大的预期导致股价暴涨；经济形势的好坏导致上座率的升降；首都机场3号航站楼的建成构成利好；四川地震对其重要运营基地成都机场带来负面影响……这些因素哪个能准确预测？2008
所谓融资，就是投资者可以现金或证券为质押，从券商处借钱买入看好的股票，并在约定的期限内偿还借款本金和利息；而融券则是从券商处借入证券卖出，并在约定的期限内买入并归还相同数量和品种的证券，同时支付相应的融券费用。
融资融券业务对于有较正确的投资理念，熟知证券投资的风险，能严格执行操作纪律，并且经验丰富的成熟投资者来说，更能长袖善舞：当经过充分的研究对某只股票未来特定期间内上涨有较大把握时，可借钱买入更多的股票，将收益放大。在市场整体泡沫比较大，个股下跌风险尤其明显的时候，借股票卖出并在低位回补，在熊市里也能赚钱。
然而，股市中的个人投资者绝大多数不是“经验丰富的成熟投资者”。个人认为，考虑到以下三个原因，投资者应谨慎参与融资融券业务：
一、股市和个股的涨跌很难准确预测
个股的股价，受成百上千种因素的影响。以中国国航为例，油价上涨将增加成本；燃油附加费又增加收入；不少飞机以大量的美元贷款买入，人民币升值（美元贬值）将增加其汇兑收益；原CEO李家祥有卓著的经营领导能力，孔栋接任后带来一定的不确定性；曾力争控股东航，市场份额扩大的预期导致股价暴涨；经济形势的好坏导致上座率的升降；首都机场3号航站楼的建成构成利好；四川地震对其重要运营基地成都机场带来负面影响……这些因素哪个能准确预测？2008