2026年开年的全球金融市场，在多重数据与事件交织中，黄金白银正经历着短期波动与长期逻辑的博弈。
从最新的市场动态来看，美国制造业数据的超预期回暖成为影响贵金属走势的直接变量。1月ISM制造业PMI创2022年2月以来最快扩张速度，这一数据直接托底了市场风险偏好，推动美股与加密货币反弹，美元指数同步走强。在美元的压制下，黄金与白银的避险买盘暂时退潮，价格呈现跌势暂缓的震荡格局。
非农数据的延期发布，则为市场增添了更多不确定性。美国政府停摆导致原定于2月6日的1月非农就业报告及12月职位空缺报告（JOLTS）延迟公布，这种数据真空期加剧了投资者的观望情绪。一方面，市场对美国经济“软着陆”的预期有所升温，削弱了金银的避险需求；另一方面，就业数据的潜在下修风险（年度就业或下修100万）又在暗中支撑着贵金属的长期买盘。
在宏观层面，美伊核谈判的进展与地缘政治风险仍在提供安全垫。尽管当前市场焦点集中在经济数据上，但中东局势的任何风吹草动都可能触发避险资金回流金银市场。此外，美联储的货币政策路径依然是核心变量——制造业数据的好转可能推迟降息时点，短期对金银形成压制，但市场对年内降息的预期并未完全消散，这构成了贵金属的长期支撑。
具体到金银表现，两者呈现出差异化特征：黄金作为更纯粹的避险资产，在美元走强时表现相对抗跌，接近关键支撑位后吸引了部分逢低买盘；白银则因兼具工业属性，在制造业回暖的背景下，受到工业需求回暖与金融属性承压的双向拉扯，波动幅
从最新的市场动态来看，美国制造业数据的超预期回暖成为影响贵金属走势的直接变量。1月ISM制造业PMI创2022年2月以来最快扩张速度，这一数据直接托底了市场风险偏好，推动美股与加密货币反弹，美元指数同步走强。在美元的压制下，黄金与白银的避险买盘暂时退潮，价格呈现跌势暂缓的震荡格局。
非农数据的延期发布，则为市场增添了更多不确定性。美国政府停摆导致原定于2月6日的1月非农就业报告及12月职位空缺报告（JOLTS）延迟公布，这种数据真空期加剧了投资者的观望情绪。一方面，市场对美国经济“软着陆”的预期有所升温，削弱了金银的避险需求；另一方面，就业数据的潜在下修风险（年度就业或下修100万）又在暗中支撑着贵金属的长期买盘。
在宏观层面，美伊核谈判的进展与地缘政治风险仍在提供安全垫。尽管当前市场焦点集中在经济数据上，但中东局势的任何风吹草动都可能触发避险资金回流金银市场。此外，美联储的货币政策路径依然是核心变量——制造业数据的好转可能推迟降息时点，短期对金银形成压制，但市场对年内降息的预期并未完全消散，这构成了贵金属的长期支撑。
具体到金银表现，两者呈现出差异化特征：黄金作为更纯粹的避险资产，在美元走强时表现相对抗跌，接近关键支撑位后吸引了部分逢低买盘；白银则因兼具工业属性，在制造业回暖的背景下，受到工业需求回暖与金融属性承压的双向拉扯，波动幅
