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旅游项目的投资分析

2007-01-03 20:56阅读：

http://blog.sina.cn/dpool/blog/u/1272420671

一．旅游项目风险性评估
对一个旅游项目进行风险评估，可分为三个阶段：风险辩识、风险估计、风险评价。
风险辩识就是从系统的观点出发，横观旅游项目所涉及的各个方面，纵观旅游项目建设的发展过程，将引起风险的极其复杂的事物分解成比较简单的、容易被认识的基本单元。从错综复杂的关系中找出因素间的本质联系，在众多的影响中抓住主要因素，并且分析引起的成本与收益变化的严重程度。风险辩识常用的方法有：专家调查法、故障树分析发、幕景分析法、筛选—监测—诊断分析法。
风险估计与评价是指应用各种管理科学技术，采用定性和定量相结合的方法，最终定量地估计风险大小，找出主要风险源，并针对风险的可能影响采取相应的对策。常用的方法主要有：调查和专家打分法、风险报酬法、解析法、蒙特卡罗模拟法、项目盈亏平衡分析、项目敏感性分析。

二．旅游项目财务评估
财务评估就是要评估旅游项目在财务上是否可行，即从经营者角度出发，按照国内的现行价格、现行经济、财政、金融制度各项规定，分析测算项目的效益和费用。其目的是为了考察旅游项目运行后的获利能力，项目贷款的偿还能力，以及项目外汇效果等财务状况。常用的财务评价指标为静态投资回收期、动态投资回收期、财务净现值。

三．国民经济评估
仅有财务评估作为旅游项目取舍的依据是不够的，特别是当商品价格严重失真，汇率不
能正确反映本国货币和外国货币比价的情况下，财务评估只看到了项目本身的经济效益，而未涉及国民经济和社会需要，衡量旅游项目的实际贡献。
国民经济评估的主要目标是要求项目的国民收入净值达到最大和取得较高的社会净收益。

四．财务评估和国民经济评估的关系
财务评估和国民经济评估的差异主要表现在以下3个方面：
评估角度——财务评估是从旅游经营者角度分析旅游项目的财务可行性，而国民经济评估则从国家整体角度考察项目建设需要国家会出的成本与收益。
评估采用的特定参数——旅游项目的财务评估所采用的价格是现行价格，所采用的折现率是因行业而异的基准折现率，采用的汇率是官方公布的汇率。而国民经济评估采用根据机会成本和供求关系确定影子价格作为计量价格，由于影子价格反映了国际市场价格，反映了机会成本和市场供求状况，能够较好地反映资源的真实价值。国民经济评估采用的折现率是国家统一测定的社会折现率和影子汇率。
效益与费用的界定——在财务评估中，根据项目的实际收支确定项目的效益和费用，税金利息等都算作费用，效益则主要是盈利的大小，而国民经济评估则由项目对全社会提供的有用产品和劳务及项目所耗的全社会有用资源来界定项目的效益与费用，因此税利、国内借款利息、补贴都不记入项目的项目的效益或费用之中。另外国民经济评估还要对项目的外部经济和外部不经济进行评估。（如图所示）

旅游项目后评价框架图
旅游项目的投资分析


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