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量能不济成最大隐忧

2015-11-25 18:02阅读：

http://blog.sina.cn/dpool/blog/u/1273642560

量能不济成最大隐忧
玖福投资组合


周二大盘先抑后扬，上午震荡走低，一度跌破5日均线以及10日均线，逼近20日均线，之后在券商股探底回升的带动下返身向上，收复3600点整数关后大盘翻红，日线拉出一根带下影线的小阳线，大盘延续了箱体震荡的格局。
周三上午在围绕前收盘上下拉锯震荡之后，下午再度在券商股拉上的带动下震荡盘升，最后以接近最高点收盘，上证指数报收3647.93点，上涨31.82点涨幅0.88%；深成指报收12893.23点，上涨198.37点，涨幅1.56%，创出本轮行情新高；中小板指涨幅1.63%；创业板指数涨幅2.89%，中小板和创业板均创出新高，再度领涨大盘。
近几日多有消息面上的扰动，除了新股IPO逐步临近以外，近日证监会取消券商自营股票每天的净买入要求，券商自营交易恢复正常，可灵活调整仓位。周二一架俄罗斯飞机被土耳其击落，引发金融市场动荡，周二欧洲股市全线走低，土耳其和俄罗斯股市大跌，美国股市开盘下滑，后收复失地小幅上涨。同时大宗商品市场剧烈波动，油价和有色金属期价大涨。而从A股运行看，走势相当稳健，除了上证指数，其他指数在持续震荡盘升中均创出本轮行情新高。
不过，仔细观察盘面，在强势表现的背后依然有一定隐忧，这就是量能的不足。近阶段大盘持续在箱体内反复震荡，最大的特点就是量能逐步萎缩，目前沪市成交额基本保持在4000亿元左右，较前期上攻时的5000-6000亿元量能水平明显萎缩，这说明市场存量博弈的局面并没有打破，增量资金进场也不明显。周三沪市成交3808亿元，较周二成交额3278亿元小幅放大，但仍在4000亿元以内，如此小的量能，深市三大指数均创出本轮行情新高，一方面表明市场主力控盘能力较强，另一方面也表明量价背离，继续上
攻存在较大的隐忧。
一个最新的数据也提醒我们，两融余额14连增后首降。随着A股市场震荡加剧，市场谨慎情绪升温，两市融资余额连增势头也被终结。截至11月23日，两市融资融券余额报12182亿元，环比下降0.32%，较上一交易日减少38.79亿元，这是两市自11月3日以来首次出现融资净偿还。作为承担风险较大的这部分资金，当它意识到后市风险增加时，才回出现这种情形，这提醒我们在上涨中要保持一份冷静。
随着上涨行情逐步进入纵深走势，创业板逐步接近第一次股灾后反弹的最高点，沪市依旧在前期密集成交区的下缘附近震荡，后期压力将越来越大，我们的警惕性就要越来越高。在存量资金运作的格局下，下周一将开始面临打新抽血压力，大盘即使突破前期高点，也有冲高回落之虞，总体上沪指依然运行在之前我多次强调的3500-3700点的箱体之中，继续坚持波段操作原则。

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