提高我国证券市场有效性的若干建议
中国证券市场的弱有效性是由诸多原因造成的,而且,中国证券市场低效率问题,已经进入我国理论界的研究视野。但目前学术界对证券市场低效率的研究,是从市场有效性理论的视角进行验证分析的。由于中国证券市场发育不全,学术界对证券市场有效性的分析主要集中于股票市场的检验。证券市场存在的意义在于提供一个资本合理配置的场所,从理论上讲,有效的证券市场可以实现资源的最优配置。因而,提高证券市场的有效性,加强证券市场的运作效率,具有重要的意义。
一、提高上市公司质量,推进资本市场主体发展
(1)推进上市公司提高治理水平,使上市公司进一步完善股东大会制度和董事会制度,充分发挥独立董事作用,建立起良好的法人治理结构。以往大量案例显示,上市公司出现违规行为,以及经营业绩出现大幅下滑,往往都与上市公司股东大会、董事会以及独立董事应有职能缺失密切相关。正是由于这些重要环节的问题,最终使违规行为畅行无阻进而酿成大患。因此,加强上述制度的健全,促使这些行为主体规范运作,将有助于提高上市公司治理水平。
(2)督促上市公司全面执行《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定》(以下简称若干规定),把保护投资者特别是社会公众投资者的合法权益落在实处。勿庸讳言,由于目前上市公司股权结构中一股独大的现象,上市公司大股东滥用控制权,损害公众投资者权益的问题较为严重,而针对这一问题,监管部门此前公布了《若干规定》,
中国证券市场的弱有效性是由诸多原因造成的,而且,中国证券市场低效率问题,已经进入我国理论界的研究视野。但目前学术界对证券市场低效率的研究,是从市场有效性理论的视角进行验证分析的。由于中国证券市场发育不全,学术界对证券市场有效性的分析主要集中于股票市场的检验。证券市场存在的意义在于提供一个资本合理配置的场所,从理论上讲,有效的证券市场可以实现资源的最优配置。因而,提高证券市场的有效性,加强证券市场的运作效率,具有重要的意义。
一、提高上市公司质量,推进资本市场主体发展
(1)推进上市公司提高治理水平,使上市公司进一步完善股东大会制度和董事会制度,充分发挥独立董事作用,建立起良好的法人治理结构。以往大量案例显示,上市公司出现违规行为,以及经营业绩出现大幅下滑,往往都与上市公司股东大会、董事会以及独立董事应有职能缺失密切相关。正是由于这些重要环节的问题,最终使违规行为畅行无阻进而酿成大患。因此,加强上述制度的健全,促使这些行为主体规范运作,将有助于提高上市公司治理水平。
(2)督促上市公司全面执行《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定》(以下简称若干规定),把保护投资者特别是社会公众投资者的合法权益落在实处。勿庸讳言,由于目前上市公司股权结构中一股独大的现象,上市公司大股东滥用控制权,损害公众投资者权益的问题较为严重,而针对这一问题,监管部门此前公布了《若干规定》,
