莫迪利安尼的生命周期假说
2007-02-06 18:34阅读：
莫迪利安尼的生命周期假说
莫迪利安尼的生命周期假说强调了消费与个人生命周期阶段之间的关系和收入与财产之间的关系，该理论与凯恩斯消费函数理论的区别在于，凯恩斯消费函数理论强调当前消费支出与当前收入的相互联系，而生命周期假说则强调当前消费支出与家庭整个一生的全部预期收入的相互联系。该理论认为，每个家庭都是根据一生的全部预期收入来安排自己的消费支出的，即每个家庭在每一时点上的消费和储蓄决策都反映了该家庭希望在其生命周期各个阶段达到消费的理想分布，以实现一生消费效应最大化的企图。因此，各个家庭的消费取决于他们在两个生命期内所获得的总收入和财产。这样，消费就取决于家庭所处的生命周期阶段。
莫迪利安尼认为，理性的消费者要根据一生的的收入来安排自己的消费与储蓄，使一生的收入与消费相等。家庭的收入包括劳动收入和财产收入，所以，家庭的消费函数是：
C=a﹒WR +
c﹒YL
在上式中，C为消费支出，
WR为财产收入，YL为劳动收入，a为财产收入的边际消费倾向，c为劳动收入的边际消费倾向。
生命周期假说将人的一生分为年轻时期、中年时期和老年时期三个阶段。年轻和中年时期阶段，老年时期是退休以后的阶段。一般来说，在年轻时期，家庭收入低，但因为未来收入会增加，因此，在这一阶段，往往会把家庭收入的绝大部分用于消费，有时甚至举债消费，导致消费大于收入。进入中年阶段后，家庭收入会增加，但消费在收入中所占的比例会降低，收入大于消费，因为一方面要偿还青年阶段的负债，另一方面还要把一部分收入储蓄起来用于防老。退休以后，收入下降，消费又会超过收入。因此，在人的生命周期的不同阶段，收入和消费的关系，消费在收入中所占的比例不是不变的。
根据上述生命周期假说，莫迪利安尼建立了下述总消费函数：
ct=b1Yt+b2Y*+b3At
上式中，ct 、Yt
、Y*
、At
分别代表现期消费、现期收入、未来收入和现期财产， b1、b2
、b3
分别代表现期收入、未来收入和现期财产的边际消费倾向。
莫迪利安尼认为，可以把未来收入作为现期收入的一个倍数，即Y*=βYt
则总消费函数可以变为：
ct =(b1+b2β)Y* +
b3At
生命周期假说理论认为，由于组成社会的各个家庭处在不同的生命周期阶段，所以，
在人口构成没有发生重大变化的情况下，从长期来看边际消费倾向是稳定的，消费支
出与可支配收入和实际国民生产总值之间存在一种稳定的关系。但是，如果一个社会
的人口构成比例发生变化，则边际消费倾向也会变化，如果社会上年轻的和老年人的
比例增大，则消费倾向会提高，如果中年人的比例增大，则消费倾向会降低。
